Avanzando hacia la rescisión o reestructuración del acuerdo
El abogado Steve Segal, especializado en fusiones y adquisiciones en el bufete de abogados Buchalter, sugiere que la medida de JetBlue tiene como objetivo rescindir el acuerdo o negociar un nuevo precio de compra. Hay crecientes preocupaciones con respecto a las finanzas y el futuro de Spirit, lo que puede constituir un «efecto material adverso». Esto podría brindarle a JetBlue un argumento legal para cancelar el acuerdo sin activar la extensión acordada en julio.
Fuentes familiarizadas con el asunto revelaron que JetBlue reconoce el deterioro significativo del negocio de Spirit desde que se acordó la asociación en julio de 2022.
El analista de Citi Stephen Trent señaló que si el tribunal de apelaciones confirma el fallo del tribunal inferior, los accionistas de JetBlue probablemente se verían relevados de asumir la alta carga de deuda y las operaciones de quema de efectivo de Spirit Airlines. Trent evaluó la probabilidad de que la apelación tuviera éxito en sólo un 2%.
En el momento en que Spirit aceptó la oferta de adquisición de JetBlue, su capital tenía un valor de mercado de 3.800 millones de dólares. Incluyendo la deuda pendiente, el valor de su empresa ascendía a 7.600 millones de dólares. Sin embargo, la capitalización de mercado de la aerolínea ha caído desde entonces a aproximadamente 788 millones de dólares.
Si JetBlue logra completar la transacción con nueva deuda para financiar el acuerdo original, se espera que su relación deuda-EBITDA aumente a 12 veces o más para fines de este año, frente a 9 veces al cierre de 2023, según el servicio para inversores Moody’s.
Además, se proyecta que la carga de intereses anual de JetBlue aumentará a alrededor de $620 millones en comparación con aproximadamente $375 millones en 2023, añadió Moody’s.
Después de que el juez bloqueara la fusión propuesta a principios de este mes, los analistas de JPMorgan comentaron: «JetBlue esquiva una bala».