Los mercados pueden corregir, pero otro mercado bajista parece poco probable
Es digno de mención que los mercados pueden sufrir correcciones en cualquier momento, lo que resultaría en una caída del 10%. Sin embargo, no es probable que se vislumbre en el horizonte la perspectiva de un mercado bajista en toda regla con una caída del 20%. Si bien expertos experimentados en el mercado como Jeffery Gundlach y Bob Doll predicen una próxima recesión basándose en la curva de rendimiento del Tesoro invertida, es crucial reconocer que la crisis financiera ya ocurrió. En consecuencia, la economía ha avanzado, excepto para aquellos que se aferran a la idea de un «aterrizaje forzoso» económico. Además, los tipos de interés del mercado han disminuido, aliviando la presión sobre el sistema crediticio. También se espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas a corto plazo, respaldando aún más la tendencia. Para evaluar posibles problemas, hay que estar atento a la actividad empresarial que sirve como canario en la mina de carbón, señalando una recesión económica. Actualmente, no hay indicios de problemas, ya que la economía continúa funcionando bien con mejores perspectivas y una inflación decreciente, todo mientras el desempleo sigue siendo bajo.
El gasto del consumidor y la resiliencia de la economía
El gasto del consumidor juega un papel vital en el impulso de la economía. Si los consumidores deciden renunciar al gasto debido al agotamiento de sus ahorros pandémicos, podría tener efectos perjudiciales. Sin embargo, varios factores respaldan el gasto continuo de los consumidores. Los trabajadores que anteriormente estaban inactivos debido a la pandemia se están reincorporando a la fuerza laboral, lo que genera una mayor participación en la fuerza laboral y un aumento de los ingresos disponibles. El empleo en Estados Unidos sigue siendo alto, mientras que las solicitudes de desempleo son bajas. Además, factores como la jubilación de los baby boomers que utilizan su patrimonio neto y las tasas hipotecarias históricamente bajas para los propietarios de viviendas contribuyen al gasto de los consumidores. Al examinar la tasa de desempleo y la inflación como un indicador general llamado «índice de miseria», cayó al 7,1% en diciembre, por debajo del promedio histórico del 9%. Por lo tanto, no hay evidencia que sugiera una disminución en el gasto de los consumidores.
La batalla contra la inflación
La resistencia a la inflación resulta ser otra preocupación para los bajistas del mercado de valores. Sin embargo, la historia demuestra que la inflación tiende a disminuir tan rápidamente como aumenta inicialmente. Además, China continúa exportando deflación a nivel mundial, lo que ejerce una presión a la baja sobre los precios, específicamente los precios del petróleo y los precios de los bienes. Las tasas de disponibilidad de alquileres están aumentando, lo que reduce los costos de alquiler y disminuye la inflación. La caída de las tasas de inflación también conduce a una disminución de los rendimientos del efectivo, lo que históricamente ha llevado a los inversores a trasladar su dinero del efectivo a acciones. Actualmente, los fondos del mercado monetario tienen una reserva de efectivo récord de 6 billones de dólares, lo que indica los altos niveles de efectivo de los inversores.
Sentimiento alcista y posibles retrocesos
Cuando el sentimiento alcista de los inversores alcanza niveles extremos, se convierte en un indicador contrario y expone al mercado a retrocesos. El efectivo mantenido en fondos mutuos de acciones está una desviación estándar por encima del promedio. Los fondos de cobertura tienen una baja exposición a acciones discrecionales, mientras que la exposición de los fondos de inversión a productos básicos de consumo defensivos sigue siendo mayor que a principios de 2022. Además, los fondos de capital privado tienen importantes reservas de efectivo, y los hogares tienen 18 billones de dólares en reservas de efectivo. Estos factores indican un nivel de miedo entre los inversores. Sin embargo, Bank of America sugiere que los temores de una recesión máxima probablemente ya hayan pasado, y el posicionamiento actual refleja más miedo que codicia.
Incertidumbre en los precios del petróleo y estrategias de inversión
La fluctuación de los precios del petróleo puede afectar el mercado, particularmente al aumentar los precios de la gasolina y afectar las ganancias corporativas. El conflicto actual en Medio Oriente genera incertidumbre sobre las rutas de transporte de petróleo y la posibilidad de un aumento en los precios del petróleo. Sin embargo, para que se produzca una recesión, esta perturbación tendría que persistir durante un período prolongado. Vale la pena señalar que cuando Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022, los precios del petróleo se mantuvieron por encima de los 100 dólares durante seis meses sin provocar una recesión. La débil economía china y la producción récord de petróleo de Estados Unidos también limitan la presión alcista sobre el precio del petróleo. En conclusión, si las predicciones bajistas resultan incorrectas, es aconsejable seguir invirtiendo en el mercado y considerar sobreponderar sectores cíclicos como el consumo discrecional, la energía, los materiales, la industria y las acciones de pequeña capitalización con descuento, a medida que se expande la amplitud del mercado. /p>