Creciente preocupación por el liderazgo limitado
Sin embargo, los expertos advierten que este enfoque limitado en la tecnología es atípico de los primeros mercados alcistas. Normalmente, un liderazgo amplio surge a medida que crece la confianza en las perspectivas económicas. Bernstein, ex estratega jefe de inversiones de Merrill Lynch, establece paralelismos con la burbuja tecnológica de finales de la década de 1990, que encierra lecciones valiosas para los inversores de hoy.
Este desempeño actual del mercado sugiere que los inversores se han obsesionado sólo con «siete historias de crecimiento», según Bernstein. Si bien estos avances tecnológicos son realmente transformadores, recuerda a los inversores que aquellos que compraron el Nasdaq, de gran tecnología, en el pico de la burbuja de la década de 1990 tuvieron que esperar 14 años para alcanzar el punto de equilibrio.
Mirando más allá de la tecnología
En medio del revuelo que rodea a la inteligencia artificial y su potencial para revolucionar la economía, los inversores a menudo pasan por alto otros avances importantes, como la relocalización de las cadenas de suministro. Bernstein cree que activos como las acciones de pequeña capitalización, los cíclicos, los industriales y las acciones no estadounidenses están preparados para ponerse al día y ofrecer atractivas oportunidades de inversión.
Además, Bernstein enfatiza la importancia de la diversificación y sugiere centrarse en la «máxima diversificación» para contrarrestar el mercado históricamente estrecho de 2023. Esto implica rechazar posiciones concentradas en unas pocas acciones y explorar una gama más amplia de opciones de inversión.
Señales de un mercado en expansión
Si bien el mercado ha estado dominado en gran medida por los Siete Magníficos, es esencial tener en cuenta que estas acciones individuales no son las únicas ganadoras en 2023. Kevin Gordon, estratega de inversiones senior de Charles Schwab, destaca que la importante contribución de estas acciones a las ganancias del S&P 500 se debe principalmente a sus enormes capitalizaciones de mercado.
Por ejemplo, Apple Inc. puede no estar entre las acciones de mayor rendimiento con una ganancia del 49%, pero su capitalización de mercado de 3 billones de dólares la convierte en un motor sustancial en el índice general. Por lo tanto, la peculiaridad del repunte de 2023 no radica tanto en el desempeño de las acciones tecnológicas de megacapitalización sino en el desempeño inferior del resto del mercado hasta hace poco.
A medida que la incertidumbre económica disminuye y las tasas de interés se vuelven más claras, existe la esperanza de que el resto del mercado se ponga al día. Los temores de una grave recesión económica han disminuido y la Reserva Federal ha señalado su posible cambio hacia recortes de tipos en 2024, tras haber probablemente terminado de subir los tipos.
Si bien fue un año brutal para los seleccionadores de acciones que se perdieron a los pocos ganadores, expertos como Gordon restan importancia a la idea de un cambio drástico en el que los inversores venderían acciones de megacapitalización para invertir en el resto del mercado. En cambio, anticipan un escenario en el que el resto del mercado se ponga al día sin comprometer el éxito de los más destacados.