Optimismo impulsado por las señales de la Fed y una inflación moderada
Los datos del Stock Trader’s Almanac que se remontan a 1969 indican que, en promedio, el S&P 500 ha ganado un 1,3% durante los últimos cinco días de diciembre y los dos primeros días de enero. Las ganancias durante este período se han atribuido a varios factores, que van desde las compras de fin de año tras las ventas relacionadas con impuestos hasta el optimismo general asociado con la temporada navideña.
Este año, el optimismo es particularmente alto debido al sorprendente anuncio de la Reserva Federal a principios de diciembre. El banco central señaló que es probable que el endurecimiento histórico de su política monetaria haya terminado y proyectó recortes de tipos hasta 2024, ante los indicios de una moderación continua de la inflación. Los datos recientes respaldan esta tendencia: el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) muestra una nueva desaceleración de la inflación en Estados Unidos en noviembre, cayendo por debajo del 3%.
«La narrativa seguirá siendo que la Reserva Federal está dando un giro moderado», dice Angelo Kourkafas, estratega de inversiones senior de Edward Jones. Según un informe de BofA Global Research, los clientes de Bank of America compraron 6.400 millones de dólares netos en acciones estadounidenses en la última semana, lo que supone la mayor entrada neta semanal desde octubre de 2022.
Demanda de los inversores minoristas y recomendaciones de las empresas de investigación
Vanda Research observa un «fuerte aumento» en la actividad de compra entre los inversores minoristas durante las últimas cuatro a seis semanas. La firma explica que los individuos han redirigido sus compras hacia valores más riesgosos después de buscar agresivamente mayores rendimientos en los últimos meses. Además, Ned Davis Research recomienda que los inversores asignen un 5% adicional del efectivo a acciones basándose en indicadores que miden la amplitud del mercado de valores, elevando su asignación de acciones a su cantidad máxima en los modelos de cartera.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que se espera que los volúmenes de negociación sean escasos durante el resto del año, ya que muchos inversores se toman vacaciones. Esto deja a las acciones particularmente sensibles a noticias inesperadas o grandes operaciones, como se demostró a principios de esta semana cuando el S&P 500 inesperadamente bajó y cerró con una caída del 1,5% el miércoles. Los participantes del mercado atribuyen este movimiento a factores como los bajos volúmenes, la actividad en opciones de día cero y las operaciones de inversores institucionales, tras un largo período de ganancias en el mercado de valores.
De cara al futuro, Kevin Mahn, presidente y director de inversiones de Hennion & Walsh Asset Management, sugiere que los inversores que han invertido mucho en efectivo podrían intentar entrar en el mercado la próxima semana por temor a perderse el actual repunte de las acciones, normalmente denominado «FOMO». Mahn expresa una opinión cautelosa y afirma: «Creo que los mercados se han adelantado un poco en función del alcance del repunte hasta ahora».