Un hecho poco común en el S&P 500
El S&P 500, que consta de 500 empresas estadounidenses, se estableció en su forma actual en 1957. A lo largo de sus 66 años de existencia, el índice ha experimentado ganancias anuales positivas aproximadamente el 70% del tiempo. Si bien los años malos no son infrecuentes, los años positivos son más frecuentes. Sin embargo, lo que es considerablemente raro es que el S&P 500 sufra una caída significativa seguida de un aumento sustancial en el año siguiente.
De 1957 a 2022, el S&P 500 experimentó caídas del 15 % o más en cinco ocasiones. Sin embargo, sólo se recuperó tres veces con ganancias del 15% o más durante el año siguiente. En 2022, el S&P 500 sufrió una caída del 19%, pero concluirá 2023 con un aumento de más del 20%.
Incluso si consideramos versiones anteriores del S&P 500, los casos de caídas pronunciadas seguidas de recuperaciones significativas son poco frecuentes. Desde la década de 1920, solo ha habido cinco ocasiones en las que el S&P 500 y sus predecesores experimentaron una caída del 15 % o más, seguida de un aumento del 15 % o más en el año siguiente.
¿Ha mostrado el S&P 500 un patrón de fluctuación (cayendo, subiendo y luego volviendo a caer) como lo ha hecho en el pasado?
En 2008, el S&P 500 se desplomó más del 38% debido a la crisis financiera. Sin embargo, se recuperó más del 23% al año siguiente. Esta trayectoria positiva continuó, aunque a un ritmo más lento, en 2010 con un aumento de casi el 13%.
El índice experimentó una caída del 23% en 2002 como resultado del estallido de la burbuja de las puntocom, pero tuvo una fuerte recuperación en 2003 con un aumento del 26%. En 2004, el S&P 500 registró otra subida, aunque menor, con una ganancia de casi el 9%.
En 1974, el S&P 500 se desplomó casi un 30%.
Si la historia sirve de guía, es posible que seamos testigos de un patrón similar en 2024. El S&P 500 tiene potencial para mantener su impulso positivo durante el próximo año, pero puede ofrecer un desempeño menos notable que el de 2023.
Desafortunadamente, no hay garantía de que la historia se repita. Desde una perspectiva estadística, las tendencias anteriores tienen poca importancia debido al tamaño limitado de la muestra.
Si bien algunos analistas de Wall Street anticipan un aumento en el S&P 500 el próximo año, se espera que sea a un ritmo más moderado. Por ejemplo, los analistas del Bank of America han fijado un precio objetivo de 5.000 para el índice, lo que representa un aumento de casi el 6% con respecto a su nivel actual. De manera similar, Goldman Sachs proyecta que el S&P 500 alcanzará los 5.100 puntos el año siguiente, lo que equivale a una ganancia de casi el 8%. Sin embargo, el futuro del mercado de valores sigue siendo incierto.
A largo plazo, el S&P 500 ha mostrado constantemente una trayectoria ascendente. Como expresó una vez Warren Buffett: «En conjunto, a las empresas estadounidenses les ha ido maravillosamente a lo largo del tiempo y seguirán haciéndolo (aunque, con toda seguridad, a trompicones impredecibles)». Independientemente de lo que suceda en 2024, las perspectivas a largo plazo para el mercado de valores siguen siendo prometedoras.