Factores que impulsan posibles recortes de tipos
Una de las razones para recortes de tipos más agresivos es el impacto de una menor inflación en las empresas. A medida que la inflación disminuye, las empresas que pudieron subir los precios este año pueden enfrentar dificultades para hacerlo en el futuro. Para proteger las ganancias, pueden recurrir a recortar los costos laborales. Además, mantener estable la tasa de referencia con una inflación cayendo aumenta los costos reales de endeudamiento, lo que requiere una reducción en la tasa de política para evitar un ajuste excesivo.
El economista de BMO, Scott Anderson, sostiene que si la Reserva Federal decide aplicar una flexibilización más agresiva, se deberá a preocupaciones sobre la inflación más que a picos de crecimiento o desempleo. Los próximos meses proporcionarán más datos antes de la próxima reunión de la Reserva Federal a finales de enero. Estos datos incluyen la tasa de desempleo de Estados Unidos, que actualmente se sitúa en el 3,7%, sólo un ligero aumento desde que comenzaron las subidas de tipos.
Rotación de votantes de la Reserva Federal e impacto potencial
Se espera que el año que viene, los cuatro presidentes de los bancos de la Reserva Federal que ocuparán sus puestos de votación apoyen menos recortes de tipos que sus predecesores. Sin embargo, esto podría cambiar dependiendo de varios factores que evolucionan. Los formuladores de políticas de la Reserva Federal participan en debates políticos continuos que dan forma a las decisiones, con la participación de los 19 formuladores de políticas, incluidos los no votantes.
El impacto general de la rotación de votantes puede ser menos significativo que los datos mismos. Factores como condiciones financieras más favorables y un crecimiento inesperado del empleo podrían influir en la inflación y las decisiones económicas, añadiendo potencialmente combustible al endeudamiento y la inversión. En última instancia, aunque los shocks geopolíticos pueden afectar la política monetaria, es poco probable que la Reserva Federal se ajuste a menos que el shock sea duradero. Con la tasa de política actual, se anticipa un gasto más débil y aumento del empleo para el próximo año.