Impresionante clientela de Taiwan Semiconductor
Taiwan Semiconductor, también conocido como TSMC, tiene su sede en Taiwán, pero ha realizado importantes inversiones en Estados Unidos, en particular su planta de chips en Arizona. Aunque la instalación enfrentó desafíos iniciales, con el tiempo servirá como fuente adicional de estos chips esenciales.
Al competir con los principales actores como Samsung e Intel, Taiwan Semiconductor ha logrado asegurarse algunos de los clientes más destacados de la industria, incluidos Apple, Nvidia y AMD. Estas empresas prefieren confiar en un tercero neutral como Taiwan Semiconductor en lugar de competidores directos.
Cuando se trata de avances tecnológicos, tanto Samsung como TSMC han eclipsado a Intel. Taiwan Semiconductor está preparando sus capacidades de producción para chips de 3 nm (nanómetros) y tiene planes de producir productos de 2 nm para 2025. Además, ha habido rumores sobre el desarrollo de chips de 1,4 nm en el futuro.
A principios de 2022, Taiwan Semiconductor alcanzó su capitalización de mercado máxima en alrededor de 730 mil millones de dólares. Sin embargo, a medida que la demanda de chips disminuyó en 2022, las acciones experimentaron una caída. Esta disminución afectó las finanzas de TSMC a lo largo de 2023, pero la dirección de la empresa cree que el exceso de oferta de chips está llegando a su fin.
Esto prepara el escenario para una posible recuperación en 2024 y más allá, y los analistas de Wall Street proyectan un crecimiento de ingresos del 20 % para ese año.
La reciente caída de la acción se puede atribuir, en parte, a la contracción múltiple, que ocurre cuando los inversores no están dispuestos a pagar un precio tan alto por una acción como lo harían normalmente. Sin embargo, en comparación con su promedio a largo plazo, las acciones de Taiwan Semiconductor parecen tener un precio razonable. Sin embargo, existe el argumento de que el precio actual no refleja completamente el valor de la empresa.
Teniendo en cuenta que el S&P 500 cotiza a aproximadamente 26 veces las ganancias, las acciones de Taiwan Semiconductor parecen cotizar con un descuento del 29 % respecto al mercado.
Es difícil creer que Taiwan Semiconductor sea una empresa por debajo del promedio dentro del S&P 500. Si la compañía logra las proyecciones de los analistas para 2024 y cotiza con un múltiplo de ganancias de 22, su capitalización de mercado podría alcanzar casi 700 mil millones de dólares.
Además, suponiendo que TSMC pueda mantener una tasa de crecimiento de ganancias del 12 % durante los próximos cinco años (hasta principios de 2030), su valor podría alcanzar los 1,23 billones de dólares. Estas estimaciones parecen factibles y proporcionan un argumento convincente para que Taiwan Semiconductor tenga un valor de al menos 1 billón de dólares para 2030, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 14,9%. Tal crecimiento superaría los rendimientos a largo plazo del mercado en general.
Teniendo en cuenta estos factores, Taiwan Semiconductor parece ser una excelente oportunidad de inversión durante los próximos cinco a diez años.