¿Puede el advenedizo mantener el impulso?
Upstart, la plataforma de préstamos impulsada por inteligencia artificial, ha experimentado un viaje tumultuoso desde su oferta pública inicial hace unos años. Desde un rápido aumento a casi 400 dólares por acción, la acción se desplomó a tan solo 12 dólares a principios de este año. Sin embargo, la situación ha cambiado y las acciones de Upstart han tenido una recuperación sorprendente. A medida que nos acercamos al final de 2023, están en camino de terminar el año con una ganancia notable de más del 100%, superando al mercado en general.
Comisiones de recomendación y estrategia de préstamos de Upstart
Upstart genera una parte importante de sus ingresos a través de tarifas de referencia de sus socios prestamistas. Cuando las personas solicitan préstamos a través de Upstart, la plataforma analiza sus datos y los dirige a uno de sus bancos o cooperativas de crédito asociados en una red de referencia. El quid de la cuestión es que Upstart pretende evitar mantener estos préstamos en su balance durante un período prolongado. En cambio, su objetivo es derivar préstamos a su red de prestamistas asociados, obteniendo lucrativas tarifas de referencia. Sin embargo, las tendencias recientes han mostrado una divergencia con respecto a esta estrategia. Durante los últimos 18 meses, Upstart se ha visto obligada a conservar préstamos por períodos más largos. Este cambio ha sido impulsado por el rápido aumento de las tasas de interés provocado por el aumento del tipo de los fondos federales por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), lo que provocó una venta masiva de bonos del Tesoro en el mercado. Cuando los precios de los bonos bajan, los rendimientos aumentan y el rendimiento del Tesoro a 10 años juega un papel fundamental en la determinación de las tasas de interés económicas.
El impacto del aumento de las tasas de interés
El ascenso de las tasas de interés tiene ramificaciones para el negocio de Upstart de múltiples maneras. En primer lugar, la empresa debe cobrar tipos de interés elevados para mantener la rentabilidad. Sin embargo, las tasas más altas disuaden a los prestatarios potenciales, lo que resulta en una disminución en la demanda de préstamos. Además, los bancos se vuelven menos propensos a aceptar préstamos de Upstart cuando tienen la opción de invertir en bonos del Tesoro que ofrecen mayores rendimientos y están respaldados por el gobierno. En consecuencia, a medida que las tasas de interés subieron, Upstart se encontró acumulando préstamos en su balance hasta que alcanzó un punto de inflexión en el que ya no pudo sostener el volumen. En el tercer trimestre, la plataforma tenía 972 millones de dólares en préstamos en su balance. Sin embargo, indicadores recientes sugieren una posible reversión. Desde agosto, la tasa de los fondos federales se ha mantenido sin cambios y el rendimiento del Tesoro a 10 años ha comenzado a disminuir. Este cambio en el mercado de bonos significa la creencia de que la inflación ha disminuido significativamente y el FOMC ha concluido sus aumentos de tasas.
Recuperarse del impacto
Es fundamental reconocer que cualquier empresa vulnerable a factores externos fuera de su control enfrenta riesgos de inversión. Es justo señalar que la agresiva política monetaria del FOMC en los últimos dos años ha jugado un papel importante en el desempeño vertiginoso de Upstart. Los analistas ahora proyectan una reversión en el crecimiento de los ingresos de la compañía, con un aumento previsto de casi el 30% el próximo año. Además, se espera que las ganancias según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) vuelvan a ser positivas. Los ingresos de Upstart alcanzaron su máximo de mil millones de dólares antes de que la plataforma se expandiera a nuevas categorías de préstamos, como préstamos para automóviles, préstamos para pequeñas empresas y líneas de crédito sobre el valor de la vivienda. Con la posibilidad de que las tasas de interés bajen en 2024, los inversores pueden considerar si Wall Street volverá a tener en cuenta el potencial de crecimiento de Upstart. Dada la volatilidad de la plataforma, establecer una valoración precisa sigue siendo un desafío y el rendimiento de las acciones puede estar sujeto a fluctuaciones de tipos. Los inversores interesados en Upstart deberían sopesar su confianza en el modelo de negocio de la empresa. Si creen en su potencial, comprar acciones gradualmente mientras se promedia el costo en dólares y esperar tasas de interés estables podría generar un crecimiento favorable a largo plazo para su inversión.