La SEC evita el favoritismo
Según Seyffart, la SEC no quiere mostrar parcialidad hacia determinadas empresas en lo que respecta a la aprobación de ETF. Afirma que la SEC tiene como objetivo garantizar una competencia leal y evitar que una empresa obtenga una ventaja. Rumores de personas internas y de personas familiarizadas con el proceso han corroborado esta opinión. Seyffart reconoce que es necesario profundizar en detalles intrincados, como examinar calendarios y plazos, para entender la situación.
La influencia de la escala de grises en las aprobaciones de ETF
Seyffart destaca el impacto de la exitosa batalla legal de Grayscale Investments contra la SEC en agosto con respecto a su solicitud de un ETF de bitcoin al contado. Como resultado de este caso, el fundamento del rechazo de la SEC y el requisito de un acuerdo de vigilancia compartida, como los de Coinbase, han quedado invalidados. Si bien no tiene precedentes, Seyffart cree que la SEC aprobará los ETF de bitcoin al contado debido a estos desarrollos. Sin embargo, señala que existe la posibilidad de que la SEC retrase el proceso o incluso afirme que el ether es un valor.
Los ETF de Spot Ether pueden tardar más
Seyffart reconoce que la aprobación de un ETF al contado de ether presenta diferencias en comparación con un ETF al contado de bitcoin. Reconoce los argumentos presentados por la SEC, liderada por Gary Gensler, de que el mercado de futuros para ether está menos establecido y que Ethereum emplea un modelo de prueba de participación en lugar del modelo de prueba de trabajo de Bitcoin. Seyffart personalmente no está de acuerdo con estos puntos, pero cree que la SEC acepta implícitamente el éter como una mercancía. En consecuencia, Seyffart predice que los ETF de éter al contado probablemente se aprobarán a fines de mayo, con fechas límite finales para las solicitudes de ETF de éter al contado de Ark y 21Shares y VanEck.
Cronograma de aprobación y lanzamiento
Una vez aprobados, los ETF deben esperar a que la división de Finanzas Corporativas de la SEC apruebe los folletos S-1 antes de poder comenzar a cotizar. Seyffart sugiere que la SEC puede proporcionar aprobaciones 19b-4 mientras sigue trabajando en los S-1, lo que podría provocar un retraso en las cotizaciones. Además, anticipa un enfoque cauteloso por parte de las principales casas de bolsa y bancos, lo que resultará en una lenta adopción de los ETF. Seyffart espera que las IRA independientes o los asesores independientes sean los compradores iniciales, y que algunos transfieran exposición de opciones existentes como Grayscale Trust o ETF criptográficos internacionales. Sin embargo, cree que eventualmente miles de millones de dólares se destinarán a estos productos, dado el interés de los principales propietarios de activos en todo el mundo.