Decisión prevista por el mercado de mantener los tipos
El anuncio de mantener la tasa fue ampliamente anticipado por los mercados, lo que podría marcar el final de un ciclo que ha sido testigo de 11 aumentos de tasas, impulsando la tasa de los fondos federales a su nivel más alto en más de 22 años. Sin embargo, sigue habiendo incertidumbre sobre la postura del comité sobre la flexibilización de políticas y cuán ambicioso podría ser su enfoque.
Nuevas proyecciones de recortes de tipos en 2025 y 2026
El «diagrama de puntos» del comité, que ilustra las expectativas individuales de los miembros, indica la posibilidad de cuatro recortes de tipos adicionales en 2025, equivalentes a una reducción completa de un punto porcentual. Además, tres reducciones más en 2026 podrían reducir la tasa de los fondos federales a un rango del 2% al 2,25%, en línea con las perspectivas de largo plazo. Sin embargo, existe una dispersión significativa en las estimaciones para los dos últimos años.
Indicación de posible fin de las subidas de tipos
En una posible indicación de que las subidas de tipos pueden haber terminado, la declaración del comité mencionó que evaluarían múltiples factores para «cualquier» ajuste futuro de la política, un término que no se había mencionado anteriormente. Además de los aumentos de las tasas de interés, la Reserva Federal ha estado permitiendo que hasta 95 mil millones de dólares en ingresos mensuales provenientes de bonos vencidos salgan de su balance sin reemplazo. Este proceso ha continuado y no hay indicios de que la Reserva Federal esté dispuesta a reducir este aspecto del endurecimiento de las políticas.
Actualización y objetivo de inflación
La declaración posterior a la reunión reconoció que la inflación se ha «disminuido durante el año pasado», aunque los precios siguen descritos como «elevados». Sin embargo, algunas medidas sugieren que la Reserva Federal se está acercando a su objetivo de una tasa de inflación del 2%. Los cálculos del Bank of America indican que el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal podría alcanzar alrededor de una tasa interanual del 3,1% en noviembre, cumpliendo potencialmente el objetivo del banco central sobre una base anualizada de seis meses.