Posición de Nio: desaceleración del crecimiento y reducción de márgenes
Nio se destaca de sus competidores con una extensa red de estaciones de intercambio de baterías, que permite a sus conductores reemplazar rápidamente las baterías en lugar de depender de las estaciones de carga tradicionales.
A pesar de duplicar sus entregas totales en 2020 y 2021, Nio experimentó un crecimiento del 34% a 122,486 vehículos en 2022. Las entregas aumentaron un 33% año tras año, ascendiendo a 142,026 vehículos en los primeros once meses de 2023. La desaceleración del crecimiento es atribuible a limitaciones de la cadena de suministro, desafíos macroeconómicos e intensa competencia de precios en el mercado de vehículos eléctricos de China.
Si bien esta desaceleración no es catastrófica, el margen de vehículos de Nio disminuyó del 20,1% en 2021 a solo el 11% en el tercer trimestre de 2023. Al mismo tiempo, los gastos operativos continuaron aumentando a medida que la compañía expandió sus estaciones de intercambio de baterías en China y se aventuró en el mercado europeo.
Advertidos por estos acontecimientos, los analistas anticipan que los ingresos de Nio aumentarán sólo un 12% a 55.180 millones de yuanes (7.730 millones de dólares) durante todo el año. Además, se prevé que la pérdida neta aumente de 14.560 millones de yuanes (2.040 millones de dólares) a 18.550 millones de yuanes (2.600 millones de dólares).
A pesar de estos desafíos, las entregas del tercer trimestre de Nio mostraron un crecimiento secuencial, poniendo fin a una racha de caídas de dos trimestres. La compañía todavía tiene 6.200 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo, lo que le da espacio para soportar más pérdidas en medio de la guerra de precios en curso.
La situación de Rivian: promesas excesivas y cumplimiento insuficiente
Rivian comenzó su viaje de producción con unos modestos 1.015 vehículos en 2021, pero logró un aumento impresionante a 24.337 vehículos en 2022.
Sin embargo, la empresa inicialmente comunicó a los inversores su capacidad para producir 50.000 vehículos durante todo el año, para luego reducir esta previsión a 25.000 vehículos debido a limitaciones de la cadena de suministro. Lamentablemente, Rivian falló por poco incluso este objetivo revisado.
En los primeros nueve meses de 2023, Rivian fabricó con éxito 36.961 vehículos y predice una producción anual de 52.000 vehículos. Sin embargo, esto no alcanza ni el pronóstico de consenso ni el objetivo interno de la compañía de 62.000 vehículos. En consecuencia, el historial de Rivian de prometer demasiado y no cumplir lo suficiente dejó a los inversores desconcertados, lo que llevó incluso a Ford Motor a reducir significativamente su participación en la empresa.
No obstante, Rivian posee 9.100 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo al final de su último trimestre. Los analistas predicen un aumento sustancial de los ingresos del 165% a 4.390 millones de dólares, acompañado de una reducción de las pérdidas netas de 5.220 millones de dólares a 3.990 millones de dólares.
Esta reducción de la pérdida neta se puede atribuir a varios factores, como la producción de la unidad de propulsión Enduro interna de Rivian (que mitiga los costos de la cadena de suministro), despidos significativos y otras medidas de ahorro de costos. Rivian demuestra tasas de crecimiento más saludables en comparación con Nio, aunque sus acciones parecen relativamente caras, tres veces las ventas de este año.
Si bien el negocio de Nio se estabiliza, la desaceleración del crecimiento de los ingresos y el aumento de las pérdidas generan preocupación. Por otro lado, Rivian muestra una trayectoria de crecimiento más prometedora, aunque su historial de promesas excesivas y resultados insuficientes sigue siendo un punto válido a considerar.