Ejecutivos bancarios comparten sus conocimientos sobre los niveles de efectivo
Los principales bancos estadounidenses han informado de un aumento en su LCLOR del 20% al 30% en comparación con los niveles anteriores a marzo durante la crisis bancaria. Sin embargo, tres de cada cuatro ejecutivos de bancos medianos afirmaron que sus niveles de efectivo han vuelto a la normalidad después de experimentar aumentos significativos en marzo y abril. Un ejecutivo mencionó mayores niveles de efectivo, mientras que el director ejecutivo de BankUnited, Raj Singh, reveló que su banco redujo los niveles de efectivo a alrededor de 400 millones de dólares desde un máximo de 2 mil millones de dólares durante la crisis.
Jason Darby, director financiero de Amalgamated Bank, destacó que han aumentado la cobertura de la parte más riesgosa de sus depósitos no asegurados a más del 200 % desde el 185 % después de marzo. Estos depósitos provienen principalmente de los nuevos clientes del banco, que llevan menos de cinco años con ellos. Sin embargo, a pesar de estos ajustes, Darby enfatizó que los acontecimientos de marzo todavía parecen recientes.
Determinación de las reservas mínimas de efectivo
Las estimaciones del nivel mínimo de reservas bancarias requeridas oscilan entre 2,5 billones y 3,3 billones de dólares. Actualmente, las reservas suman casi 3,5 billones de dólares, con 820.000 millones de dólares adicionales en manos de entidades como los fondos del mercado monetario. Un funcionario del Tesoro de un banco mediano estimó que el umbral rondaría los 2,9 billones de dólares y los 3 billones de dólares. Por otro lado, un ejecutivo de un gran banco sugirió que el sistema podría acercarse al extremo superior del rango en el corto plazo.
Sin embargo, algunos ejecutivos de grandes bancos creen que es prematuro argumentar que las reservas son escasas en la actualidad. La mayoría de los funcionarios financieros encuestados prevén alcanzar el umbral a mediados del próximo año. Es importante señalar que la liquidez del sistema financiero comprende reservas mantenidas por bancos y fondos a un día depositados en la Reserva Federal mediante transacciones de repos inversos. La cuenta general del Departamento del Tesoro, que mantiene efectivo para gastos gubernamentales, también afecta estos niveles.
En 2019, el sistema financiero enfrentó un problema de liquidez cuando las reservas bancarias cayeron a aproximadamente 1,5 billones de dólares. Desde entonces, es probable que el umbral haya aumentado debido al crecimiento económico y a regulaciones más estrictas. El tesorero de un banco mediano estableció un nivel mínimo cómodo de alrededor del 9% examinando la relación entre efectivo y activos totales de los bancos nacionales. Una fuga de aproximadamente entre 200.000 y 230.000 millones de dólares en efectivo reduciría el ratio en un punto porcentual. Sin embargo, antes de que se agoten las reservas bancarias, el sistema tiene un colchón con el servicio de recompra inversa de la Reserva Federal.
Próximos desafíos de liquidez
Se esperan nuevas pruebas de liquidez en las próximas semanas, lo que provocará inquietud en Wall Street. El Tesoro anunciará planes de emisión de deuda a principios del próximo año, lo que podría reducir el efectivo disponible. Además, la próxima temporada de impuestos aumentará la necesidad de efectivo. Según John Velis, estratega macro y de divisas para las Américas de BNY Mellon, estos factores añaden incertidumbre a la ecuación y deben considerarse como posibles comodines.