Tasas de Interés y Actividad Bursátil
Los futuros de fondos federales anticipaban una tasa de fin de año de 4,89% y una tasa máxima de 5,17% a partir del viernes. Estos números fueron mencionados en un estudio de Scott Anderson, economista senior del Bank of the West.
Sin embargo, el mercado todavía esperaba que la tasa de los fondos federales alcanzara un pico apenas por debajo del 4,9 % y concluyera el año en un 4,4 % después de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell, el 1 de febrero. Esto cambió el 3 de febrero con la publicación de los explosivos datos de empleo de enero. y una suba en el índice de servicios del Institute for Supply Management.
Desde la reunión de la Fed, el rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años sensible a la política ha aumentado significativamente en 39 puntos básicos. Según Anderson, «el mercado ha comenzado a responder, pero las tasas todavía tienen mucho por hacer para reflejar las condiciones actuales». Anderson agrega que «estos grandes cambios en las tasas de interés en el extremo corto de la curva de rendimiento son un gran paso en la dirección correcta».
Reacciones en el mercado de valores
El S&P 500 registró su peor desempeño semanal de 2023 como resultado del aumento inesperado en las tasas de corto plazo, que parecía tener un efecto en los inversores del mercado de valores. Mientras tanto, el Nasdaq Composite, que anteriormente estaba en auge, tuvo su racha ganadora de cinco semanas.
Los toros están apareciendo con más frecuencia, aunque todavía no en número suficiente para representar un peligro para los contrarios. Las acciones relacionadas con la tecnología que antes luchaban se han recuperado en 2023, lo que refleja la caída del mercado de 2022. El S&P 500 ha aumentado un 6,5% este año, mientras que el Nasdaq Composite, que tiene mucha tecnología, ha aumentado alrededor de un 12%. El promedio industrial Dow Jones solo ha aumentado un 2,2 % este año, superando a sus contrapartes en 2022.
Desde el verano del año pasado, los inversionistas individuales han sido más agresivos en sus compras de acciones, y el enfoque de la actividad de opciones ha pasado de comprar opciones de venta por seguridad a comprar llamadas para apostar por una ganancia de mercado. Según Mark Hackett, director de análisis de inversiones de Nationwide, los inversionistas institucionales comenzaron el nuevo año con una ponderación inferior a la normal en acciones, particularmente en las industrias de TI y asociadas. Esto se debe a la agitación del mercado del año anterior. Ahora sienten FOMO, lo que los obliga a ponerse al día y fortalece el rally.
Problemas económicos
Existe la preocupación de que la Fed pueda tener más trabajo que hacer de lo previsto debido al mercado laboral activo, que fue subrayado por los datos de empleo de enero y otras señales de una economía saludable. Algunos economistas y estrategas advierten sobre un escenario de «sin aterrizaje», en el que la economía escapa de una recesión pero requiere que la Fed aumente las tasas más de lo previsto. A pesar de esto, a pesar del aumento en las tasas del Tesoro, las acciones se han mantenido mayoritariamente constantes.
Debido al optimismo provocado por las sólidas estadísticas de empleo y otros indicadores económicos alentadores, las acciones han sobrevivido al aumento de las tasas. La idea de que el mercado ya ha tenido en cuenta la «perturbación máxima» ya no podría ser cierta si hay indicios de un regreso de la inflación. El índice de precios al consumidor de enero se publicará el martes y será objeto de un amplio seguimiento. Los economistas esperan un aumento mensual de 0,4% y una tasa anual de 6,2%.
Según Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, «1) el IPC no muestra una recuperación en los precios y 2) las principales lecturas económicas muestran estabilidad» son cruciales para que las acciones sigan funcionando bien con las tasas en aumento.