Los movimientos, tal y como muestran las estadísticas de BlackRock, muestran un tímido retroceso en el liderazgo de la bolsa mundial.
El índice MSCI China y el índice Euro Stoxx 600 han aumentado desde principios de octubre en más del 20 % cada uno, superando el aumento del 16,2 % del S&P 500. El índice DXY, que compara el dólar estadounidense con una cesta de monedas, ha disminuido un 7,9 % durante el mismo período.
Según las estadísticas de BlackRock, esto impulsó a los inversores a gastar 7300 millones de dólares, en su mayoría de inversores estadounidenses, en ETF europeos centrados en acciones, la mayor cantidad desde enero de 2022.
Se invirtieron $ 15.9 mil millones netos en ETF de mercados emergentes, que es un máximo de 12 meses. La mayor parte de este dinero provino de fondos que cotizan en los EE. UU. ($ 9 mil millones) y el área EMEA ($ 5.3 mil millones).
Un récord equivalente a $ 1.8 mil millones provino de ETF que cotizan en la bolsa de Emea, mientras que $ 2.1 mil millones provinieron de ETF con domicilio en los EE. UU. Del total, casi 7300 millones de dólares fluyeron hacia fondos de un solo país, que estaban dominados por vehículos centrados en China.
Fue la mayor afluencia desde junio del año pasado, cuando los límites de covid se habían relajado previamente y los funcionarios habían insinuado una actitud más relajada para vigilar el sector tecnológico de China después de una represión extraordinaria.
Según Detlef Glow, jefe de investigación de Refinitiv Lipper Emea, «con la reapertura en China y el fin de la política de cero covid, vemos una buena posibilidad de que China se recupere e impulse el crecimiento en los mercados emergentes durante el año». Glow también predijo que varias naciones en desarrollo se beneficiarían de un aumento en la demanda china de productos básicos.
Para diversos puntos de referencia chinos, la demanda ha aumentado, según Karim Chedid, jefe de estrategia de inversión de la división iShares de BlackRock en la región Emea.
La primera fase del aumento de la reapertura de China, según Chedid, se concentró en el sector tecnológico, mientras que la segunda fase vio un aumento en las compras generales de ME.
Dado que, a pesar del endurecimiento del banco central, «las condiciones financieras se han relajado en el mes anterior» debido a la caída del dólar y la caída de las tasas de los bonos, pensó que esto último continuaría.
Además, Chedid predijo una tercera etapa del aumento impulsado por China, que implicaría comprar acciones de empresas de mercados desarrollados que están bien posicionadas para el desarrollo chino revivido, como acciones en las industrias de muebles para el hogar y recursos básicos.
Según Howie Li, jefe global de índices y ETF de Legal & General Investment Management, los flujos de enero «reflejan valores relativos» entre los mercados regionales.
Según Li, el «estrechamiento monetario dramático» se sintió con más fuerza en Europa en 2022, y parece que el mercado anticipa que comenzará una recesión en EE. UU. en breve.
Predijo que la expectativa de más aumentos de tasas en la eurozona que en EE. UU. durante 2023 probablemente fortalecería aún más al euro frente al dólar, lo que haría de Wall Street un mercado menos atractivo para los inversores extranjeros.
Glow afirmó que no hay ningún punto en el que los inversores europeos crean que sus mercados son estructuralmente superiores a los de EE. UU.
Los ETF de deuda de mercados emergentes también tuvieron su segundo mes consecutivo de entradas de $ 2.2 mil millones, luego de su primer año de salida en 2022, cuando $ 9 mil millones abandonaron el mercado.
Con los $ 12,6 mil millones que obtuvieron, los ETF de crédito de grado de inversión registraron su tercera entrada mensual más grande registrada.
Los ETF de alto rendimiento también aportaron 2400 millones de dólares, lo que compensó con creces la salida de diciembre de 900 millones de dólares, pero aún así fue mucho menos que en octubre y noviembre.
Chedid pensó que los estadounidenses estaban aumentando la apuesta al diversificarse en papel de grado de inversión europeo en lugar de volver a calificar su deuda cambiando de grado de inversión de EE. UU. a deuda de alto rendimiento de EE. UU.
Las inversiones de alto rendimiento se están manejando con mayor prudencia dado que es difícil predecir los efectos del aumento de las tasas de interés en las economías, agregó.
Los fondos que cotizan en Emea recibieron una cantidad significativa de $5700 millones, de los cuales $3600 millones se destinaron a ETF de acciones, la mayor cantidad desde julio.
La tercera cantidad más grande de la historia, $ 855 millones, se retuvo de sus competidores que cotizan en EE. UU.