Φόντο
Δικαστήριο του Χονγκ Κονγκ διέταξε τον China Evergrande Group, τον πιο χρεωμένο προγραμματιστή στον κόσμο με υποχρεώσεις σχεδόν 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, να ρευστοποιηθεί αφού δεν κατάφερε να συνάψει συμφωνίες με υπεράκτιους πιστωτές για περίπου 18 μήνες.
Αναμένεται σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους
Σύμφωνα με ανώνυμες πηγές, οι υπεράκτιοι πιστωτές αναμένουν ότι ο εκκαθαριστής, Alvarez & Marsal (A&M), θα προτείνει πρώτα ένα νέο σχέδιο αναδιάρθρωσης υπεράκτιου χρέους προτού προχωρήσει στην εκκαθάριση της εταιρείας, εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία.
“Εάν είναι δυνατόν, είναι γενικά καλύτερο για έναν εκκαθαριστή να αναδιαρθρώσει την εταιρεία παρά να τη ρευστοποιήσει”, δήλωσε ο Derek Lai, παγκόσμιος ηγέτης αφερεγγυότητας της Deloitte.
Ρυθμιστικά εμπόδια και κοινωνική σταθερότητα
Η Evergrande χρεοκόπησε το χρέος της το 2021 και είχε αρκετές αποτυχημένες προτάσεις αναδιάρθρωσης λόγω έρευνας για τη ναυαρχίδα της χερσαίας μονάδας και του προέδρου της. Ο διορισμός ενός εκκαθαριστή θα μπορούσε να βοηθήσει στην άρση αυτού του ρυθμιστικού εμποδίου και στη διευκόλυνση ενός νέου σχεδίου αναδιάρθρωσης.
Δεδομένου του μεγέθους της εταιρείας και του πιθανού αντίκτυπου στην κοινωνική σταθερότητα, οι συζητήσεις για την αναδιάρθρωση αναμένεται να περιλαμβάνουν εκτενή επικοινωνία με τις αρχές στο Πεκίνο και την Γκουανγκζού, όπου έχει την έδρα της η Evergrande, καθώς και με ρυθμιστικές αρχές όπως η China Securities Regulatory Commission και η Εθνική Ανάπτυξη και Επιτροπή Μεταρρυθμίσεων.
Αναγνώριση από τα δικαστήρια της ηπειρωτικής χώρας
Σε περίπτωση που οι συνομιλίες με τους πιστωτές αποτύχουν, η ταχύτητα και η πρόοδος της εκκαθάρισης της Evergrande θα εξαρτηθεί από το εάν τα δικαστήρια της ηπειρωτικής χώρας θα αναγνωρίσουν την απόφαση του δικαστηρίου του Χονγκ Κονγκ. Αυτή η αναγνώριση θα επέτρεπε στους πιστωτές να δεσμεύσουν περιουσιακά στοιχεία της Κίνας στην ξηρά που δεν είχαν δεσμευτεί ως εγγύηση, μια διαδικασία που μπορεί να διαρκέσει αρκετά χρόνια για να ολοκληρωθεί.
Ωστόσο, μπορεί να προκύψει πιθανή σύγκρουση μεταξύ χερσαίων και υπεράκτιων πιστωτών λόγω της δέσμευσης της πλειονότητας των χερσαίων περιουσιακών στοιχείων ως εξασφάλιση σε πιστωτές στην ξηρά, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών και των επιχειρηματικών εταίρων.
Προκλήσεις και πιθανή υποστήριξη
Ο Jonathan Leitch, συνεργάτης της Hogan Lovells στο Χονγκ Κονγκ, εξήγησε ότι υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους τα δικαστήρια της ΛΔΚ μπορούν να αρνηθούν να αναγνωρίσουν ή να βοηθήσουν τους εκκαθαριστές του Χονγκ Κονγκ σύμφωνα με το διασυνοριακό πρωτόκολλο. Ενώ το 2021 δημιουργήθηκε ένα πιλοτικό σχέδιο για την αναγνώριση των διαδικασιών αφερεγγυότητας που διατάχθηκαν από το Χονγκ Κονγκ σε ορισμένες πόλεις, η κατάσταση της Evergrande περιλαμβάνει θυγατρικές σε όλη την Κίνα, απαιτώντας από τον εκκαθαριστή να προσφύγει στα δικαστήρια σε κάθε πόλη όπου εδρεύουν αυτές οι θυγατρικές για να αποκτήσουν τον έλεγχο.
Ιστορικά, τα δικαστήρια του Χονγκ Κονγκ έχουν εκδώσει εντάλματα εκκαθάρισης για πολλές κινεζικές εταιρείες, αλλά η διασυνοριακή διαδικασία παρουσίασε προκλήσεις. Οι τοπικές κυβερνήσεις έχουν μερικές φορές μεταχειριστεί άδικα τους υπεράκτιους πιστωτές, αν και η ανάμειξη των επαρχιακών κυβερνήσεων έχει διευκολύνει ομαλότερες διαδικασίες.
Η πορεία δράσης του εκκαθαριστή
Μετά τον διορισμό της ως εκκαθαριστή, η A&M ανακοίνωσε ότι θα επισκεφθεί αμέσως τα κεντρικά γραφεία της Evergrande για να κατανοήσει τις υποθέσεις της εταιρείας και να καθορίσει τα βέλτιστα συμφέροντα των πιστωτών και άλλων ενδιαφερόμενων μερών.
Η A&M είναι μια παγκόσμια εταιρεία που ειδικεύεται στις οικονομικές συμβουλές και την αναδιάρθρωση.