Μετάβαση προς τον τερματισμό ή την αναδιάρθρωση συμφωνίας
Ο δικηγόρος Steve Segal, που ειδικεύεται σε συγχωνεύσεις και εξαγορές στην επιχειρηματική δικηγορική εταιρεία Buchalter, προτείνει ότι η κίνηση της JetBlue στοχεύει είτε να τερματίσει τη συμφωνία είτε να διαπραγματευτεί μια νέα τιμή αγοράς. Υπάρχουν αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με τα οικονομικά και το μέλλον του Spirit, που μπορεί να αποτελέσουν «υλική δυσμενή επίδραση». Αυτό θα μπορούσε να δώσει στην JetBlue ένα νομικό επιχείρημα για την ακύρωση της συμφωνίας χωρίς να ενεργοποιηθεί η συμφωνηθείσα παράταση τον Ιούλιο.
Πηγές που γνωρίζουν το θέμα αποκάλυψαν ότι η JetBlue αναγνωρίζει τη σημαντική επιδείνωση των εργασιών της Spirit από τότε που συμφωνήθηκε η δέσμευση τον Ιούλιο του 2022.
Ο αναλυτής της Citi, Stephen Trent, σημείωσε ότι εάν το εφετείο επικυρώσει την απόφαση του κατώτερου δικαστηρίου, οι μέτοχοι της JetBlue πιθανότατα θα απαλλαγούν από την ανάληψη υψηλού χρέους της Spirit Airlines και των εργασιών καύσης μετρητών. Ο Trent εκτίμησε την πιθανότητα επιτυχίας της προσφυγής μόνο σε 2%.
Τη στιγμή που η Spirit αποδέχθηκε την προσφορά εξαγοράς της JetBlue, η μετοχή της είχε αγοραία αξία 3,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Συμπεριλαμβανομένου του ανεξόφλητου χρέους, η εταιρική του αξία ανήλθε στα 7,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η κεφαλαιοποίηση της αεροπορικής εταιρείας μειώθηκε έκτοτε σε περίπου 788 εκατομμύρια δολάρια.
Εάν η JetBlue καταφέρει να ολοκληρώσει τη συναλλαγή με νέο χρέος για τη χρηματοδότηση της αρχικής συμφωνίας, ο λόγος χρέους προς EBITDA αναμένεται να αυξηθεί σε 12 φορές ή περισσότερο έως το τέλος του τρέχοντος έτους, από 9 φορές στο κλείσιμο του 2023, σύμφωνα με την υπηρεσία επενδυτών της Moody’s.
Επιπλέον, η ετήσια επιβάρυνση των τόκων της JetBlue προβλέπεται να αυξηθεί σε περίπου 620 εκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με περίπου 375 εκατομμύρια δολάρια το 2023, πρόσθεσε η Moody’s.
Αφού ο δικαστής απέκλεισε την προτεινόμενη συγχώνευση νωρίτερα αυτόν τον μήνα, αναλυτές της JPMorgan σχολίασαν: “Η JetBlue αποφεύγει μια σφαίρα.”