Η αρνητική πλευρά του μερίσματος της Annaly
Η Annaly έχει μακρά ιστορία στη μείωση των πληρωμών μερισμάτων της. Την τελευταία δεκαετία, τόσο το μέρισμα όσο και η τιμή της μετοχής μειώνονται σταθερά. Ως αποτέλεσμα, η απόδοση παρέμεινε αυξημένη, ξεπερνώντας συχνά το 10% σε όλη αυτή την περίοδο. Δυστυχώς για τους επενδυτές, αυτό μεταφράστηκε σε μείωση του εισοδήματος από μερίσματα και μείωση του κεφαλαίου. Περιττό να πούμε ότι αυτή δεν είναι μια νικητήρια φόρμουλα για όσους θέλουν να ενταχθούν στο κλαμπ εκατομμυριούχων μέσω μερισμάτων.
Από τη θετική πλευρά, η επανεπένδυση των μερισμάτων την τελευταία δεκαετία είχε αξιοσημείωτο θετικό αντίκτυπο στην απόδοση. Το συνημμένο διάγραμμα δείχνει ότι ενώ η ίδια η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά περίπου 50% τα τελευταία 10 χρόνια, η επανεπένδυση των μερισμάτων θα είχε ως αποτέλεσμα θετική συνολική απόδοση 50%. Αυτό υπογραμμίζει τη σημαντική επιρροή της επανεπένδυσης μερισμάτων και της ανατοκισμού. Ωστόσο, ακόμη και με αυτά τα κέρδη, η Annaly απέχει πολύ από το να είναι εκατομμυριούχος σε σύγκριση με τον δείκτη S&P 500, ο οποίος πέτυχε κέρδος 150% μόνο για μετοχές και συνολική απόδοση 210% την ίδια περίοδο.
Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι η Annaly είναι μια ενυπόθηκη REIT που επενδύει κυρίως σε τίτλους που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια, όπως οι υποχρεώσεις στεγαστικών δανείων με εξασφάλιση (CMOs). Αυτό το διαφοροποιεί από τις REIT που ανήκουν σε ακίνητα που αποκτούν φυσικά περιουσιακά στοιχεία για σκοπούς ενοικίασης. Η περίπλοκη και μοναδική προσέγγιση της Annaly παρέχει στους επενδυτές άμεση έκθεση σε τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια, αντί να τοποθετείται ως επένδυση εστιασμένη στο εισόδημα, όπως οι παραδοσιακές REIT ιδιοκτησίας ακινήτων.
Ιστορικά, μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων, επιδίωκαν τέτοια έκθεση για σκοπούς κατανομής περιουσιακών στοιχείων. Σε αυτή τη στρατηγική, τα έσοδα από μερίσματα δεν προορίζονται για καθημερινά έξοδα, καθιστώντας τη συνολική απόδοση και την επανεπένδυση μερισμάτων το βασικό επίκεντρο. Ωστόσο, για τους περισσότερους μικρούς επενδυτές που επικεντρώνονται στα μερίσματα, η επίτευξη των στόχων κατανομής περιουσιακών στοιχείων δεν είναι ο πρωταρχικός τους στόχος.
Προσοχή στην δελεαστική απόδοση μερίσματος
Οι επενδυτές δεν πρέπει να αφήσουν την εντυπωσιακή μερισματική απόδοση 13,5% της Annaly να θολώσει την κρίση τους. Η γοητεία μιας ευκαιρίας «γίνε πλούσιος γρήγορα» είναι συχνά παραπλανητική και η ιστορία της Annaly δεν είναι καθόλου απλή. Για όσους σκοπεύουν να ενταχθούν στο κλαμπ εκατομμυριούχων μέσω μερισμάτων, είναι πιο συνετό να επενδύουν σε μετοχές χαμηλότερης απόδοσης με σταθερές ιστορικές μερισμάτων αντί να επηρεάζονται από μια υψηλή απόδοση που μπορεί να μην είναι βιώσιμη.