Σταδιακή αντιστροφή του ερεθίσματος
Σε μια κίνηση που σηματοδοτεί την αυξανόμενη πεποίθησή τους ότι οι συνθήκες ήταν ώριμες για τη σταδιακή κατάργηση των μαζικών κινήτρων της, η BOJ άφησε πρόσφατα να εννοηθεί ότι θα αποσύρει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια από αρνητικό έδαφος. Ωστόσο, τα πρακτικά αποκάλυψαν ότι ορισμένα μέλη πρότειναν τη διατήρηση ενός βαθμού νομισματικής χαλάρωσης ακόμη και μετά τον τερματισμό των αρνητικών επιτοκίων και του ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων.
Αξιολόγηση του αντίκτυπου στην αγορά
Τα πρακτικά έδειξαν επίσης εκκλήσεις για ανάλυση των πιθανών επιπτώσεων στην αγορά από τον τερματισμό των αρνητικών επιτοκίων, καθώς και συζητήσεις σχετικά με το εάν θα διατηρηθεί το πλαίσιο για την αγορά ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Έγινε προφανές ότι δεν υπήρξε συναίνεση για το χρονοδιάγραμμα και τη σειρά μιας εξόδου, με τα μέλη να τονίζουν ότι θα εξαρτηθεί από τις επικρατούσες οικονομικές συνθήκες.
Προσέγγιση του Κυβερνήτη της BOJ
Ο Διοικητής της BOJ Kazuo Ueda έχει αρχίσει να καταργεί το περίπλοκο πρόγραμμα τόνωσης που είχε θέσει σε εφαρμογή ο προκάτοχός του, το οποίο περιλάμβανε αρνητικά βραχυπρόθεσμα επιτόκια, έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων και μεγάλες αγορές ομολόγων και ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η BOJ θα τερματίσει τα αρνητικά επιτόκια, πιθανότατα τον Απρίλιο, μετά τη μείωση της έντασης του ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων πέρυσι.
Διασμένες απόψεις
Τα πρακτικά αποκάλυψαν διχασμό μεταξύ των μελών του διοικητικού συμβουλίου, με ορισμένους να ζητούν προσοχή στον τερματισμό των αρνητικών επιτοκίων πολύ σύντομα, ενώ άλλοι πίστευαν ότι πλησιάζει η ώρα για ομαλοποίηση. Τα μέλη τόνισαν τη σημασία της στενής παρακολούθησης του αποτελέσματος των εαρινών διαπραγματεύσεων για τους μισθούς της φετινής χρονιάς, καθώς ο κίνδυνος φυγής πληθωρισμού κρίθηκε χαμηλός.
Συνολικά, τα πρακτικά της BOJ αντικατοπτρίζουν τις συνεχείς συζητήσεις και συζητήσεις, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προσανατολίζονται προς την κατεύθυνση της σταδιακής κατάργησης των μέτρων τόνωσης και της προσαρμογής των επιτοκίων σύμφωνα με τις εξελισσόμενες οικονομικές συνθήκες.