Αυξανόμενες ανησυχίες για στενή ηγεσία
Ωστόσο, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτή η στενή εστίαση στην τεχνολογία είναι ασυνήθιστη για τις πρώιμες ανοδικές αγορές. Συνήθως, η ευρεία ηγεσία αναδύεται καθώς αυξάνεται η εμπιστοσύνη στις οικονομικές προοπτικές. Ο Bernstein, πρώην επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στη Merrill Lynch, κάνει παραλληλισμούς με την τεχνολογική φούσκα στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η οποία κρατά πολύτιμα μαθήματα για τους σημερινούς επενδυτές.
Αυτή η τρέχουσα απόδοση της αγοράς υποδηλώνει ότι οι επενδυτές έχουν προσηλωθεί μόνο σε “επτά ιστορίες ανάπτυξης”, σύμφωνα με τον Bernstein. Αν και αυτές οι τεχνολογικές εξελίξεις είναι πράγματι μεταμορφωτικές, υπενθυμίζει στους επενδυτές ότι όσοι αγόρασαν τον βαρύ τεχνολογικό Nasdaq στην κορύφωση της φούσκας της δεκαετίας του 1990 έπρεπε να περιμένουν 14 χρόνια για να εξισορροπηθούν.
Ψάχνοντας πέρα από την τεχνολογία
Μέσα στη διαφημιστική εκστρατεία που περιβάλλει την τεχνητή νοημοσύνη και τις δυνατότητές της να φέρει επανάσταση στην οικονομία, οι επενδυτές συχνά παραβλέπουν άλλες σημαντικές εξελίξεις, όπως η ανανέωση των αλυσίδων εφοδιασμού. Ο Bernstein πιστεύει ότι περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, κυκλικές, βιομηχανικές και μετοχές εκτός ΗΠΑ είναι έτοιμοι να καλύψουν τη διαφορά και να προσφέρουν ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες.
Επιπλέον, ο Bernstein τονίζει τη σημασία της διαφοροποίησης και προτείνει την εστίαση στη “μέγιστη διαφοροποίηση” για την αντιμετώπιση της ιστορικά στενής αγοράς του 2023. Αυτό περιλαμβάνει την απόρριψη συγκεντρωμένων θέσεων σε λίγες μετοχές και τη διερεύνηση ενός ευρύτερου φάσματος επενδυτικών επιλογών.
Σημεία διεύρυνσης της αγοράς
Ενώ η αγορά κυριαρχείται σε μεγάλο βαθμό από τους Magnificent Seven, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτές οι μεμονωμένες μετοχές δεν είναι οι μοναδικοί νικητές το 2023. Ο Kevin Gordon, ανώτερος στρατηγικός επενδυτικής στρατηγικής στο Charles Schwab, τονίζει ότι η σημαντική συμβολή αυτών των μετοχών Τα κέρδη του S&P 500 οφείλονται κυρίως στις τεράστιες κεφαλαιοποιήσεις τους στην αγορά.
Για παράδειγμα, η Apple Inc. μπορεί να μην συγκαταλέγεται στις μετοχές με τις κορυφαίες επιδόσεις με άνοδο 49%, αλλά η κεφαλαιοποίηση των 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων την καθιστά σημαντική κινητήρια δύναμη στον συνολικό δείκτη. Επομένως, η ιδιαιτερότητα του ράλι του 2023 δεν έγκειται τόσο στην απόδοση των μετοχών τεχνολογίας megacap αλλά στην υποαπόδοση της υπόλοιπης αγοράς μέχρι πρόσφατα.
Καθώς η οικονομική αβεβαιότητα υποχωρεί και τα επιτόκια γίνονται σαφέστερα, υπάρχει ελπίδα ότι η υπόλοιπη αγορά θα καλυφθεί. Οι φόβοι για μια σοβαρή οικονομική ύφεση έχουν υποχωρήσει και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σηματοδότησε την πιθανή στροφή της προς τις μειώσεις των επιτοκίων το 2024, έχοντας πιθανώς ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων.
Ενώ ήταν μια βάναυση χρονιά για τους επιλογείς μετοχών που έχασαν τους λίγους νικητές, ειδικοί όπως ο Gordon υποβαθμίζουν την ιδέα μιας δραστικής αλλαγής όπου οι επενδυτές ξεπουλούν μετοχές megacap για να επενδύσουν στην υπόλοιπη αγορά. Αντίθετα, προβλέπουν ένα σενάριο όπου η υπόλοιπη αγορά θα φτάσει στη διαφορά χωρίς να διακυβεύσει την επιτυχία των υψηλών επιβατών.