Ένα σπάνιο περιστατικό για τον S&P 500
Ο S&P 500, που αποτελείται από 500 εταιρείες των ΗΠΑ, ιδρύθηκε με τη σημερινή του μορφή το 1957. Κατά τη διάρκεια της 66χρονης ύπαρξής του, ο δείκτης παρουσίασε θετικά ετήσια κέρδη περίπου στο 70% των περιπτώσεων. Ενώ τα κάτω έτη δεν είναι ασυνήθιστα, τα θετικά έτη είναι πιο διαδεδομένα. Ωστόσο, αυτό που είναι πολύ σπάνιο είναι ο S&P 500 να υποστεί σημαντική πτώση που ακολουθείται από μια σημαντική άνοδο το επόμενο έτος.
Από το 1957 έως το 2022, ο S&P 500 παρουσίασε πτώση 15% ή περισσότερο σε πέντε περιπτώσεις. Ωστόσο, ανέκαμψε με κέρδη 15% ή περισσότερο το επόμενο έτος μόνο τρεις φορές. Το 2022, ο S&P 500 υπέστη βουτιά 19%, αλλά πρόκειται να κλείσει το 2023 με αύξηση άνω του 20%.
Ακόμα κι αν εξετάσουμε προηγούμενες επαναλήψεις του S&P 500, οι περιπτώσεις απότομης πτώσης που ακολουθούνται από σημαντικές ανακτήσεις είναι σπάνιες. Από τη δεκαετία του 1920, υπήρξαν μόνο πέντε περιπτώσεις όπου ο S&P 500 και οι προκάτοχοί του παρουσίασαν πτώση 15% ή περισσότερο, ακολουθούμενη από άνοδο 15% ή περισσότερο το επόμενο έτος.
Έχει εμφανίσει ο S&P 500 ένα μοτίβο διακύμανσης—πτώση, άνοδος και μετά ξανά πτώση—όπως στο παρελθόν;
Το 2008, ο S&P 500 έπεσε πάνω από 38% λόγω της οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, ανέκαμψε περισσότερο από 23% το επόμενο έτος. Αυτή η θετική τροχιά συνεχίστηκε, αν και με βραδύτερο ρυθμό, το 2010 με αύξηση σχεδόν 13%.
Ο δείκτης παρουσίασε πτώση 23% το 2002 ως αποτέλεσμα της έκρηξης της φούσκας της dot-com, αλλά έκανε ισχυρή επιστροφή το 2003 με άνοδο 26%. Το 2004, ο S&P 500 σημείωσε άλλη μια άνοδο, αν και μικρότερη, με κέρδος σχεδόν 9%.
Το 1974, ο S&P 500 έπεσε σχεδόν 30%.
Εάν η ιστορία χρησιμεύσει ως οδηγός, μπορεί να γίνουμε μάρτυρες ενός παρόμοιου μοτίβου το 2024. Ο S&P 500 έχει τη δυνατότητα να διατηρήσει τη θετική του δυναμική το επόμενο έτος, αλλά μπορεί να προσφέρει απόδοση λιγότερο αξιοσημείωτη από αυτή του 2023.
Δυστυχώς, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η ιστορία θα επαναληφθεί. Από στατιστική άποψη, οι προηγούμενες τάσεις έχουν μικρή σημασία λόγω του περιορισμένου μεγέθους δείγματος.
Ενώ ορισμένοι αναλυτές της Wall Street αναμένουν άνοδο του S&P 500 το επόμενο έτος, αναμένεται να είναι σε πιο μέτριο ρυθμό. Για παράδειγμα, οι αναλυτές της Bank of America έχουν θέσει τιμή στόχο 5.000 για τον δείκτη, που αντιπροσωπεύει αύξηση σχεδόν 6% από το τρέχον επίπεδό του. Ομοίως, η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο S&P 500 θα φτάσει τις 5.100 το επόμενο έτος, που ισοδυναμεί με κέρδος σχεδόν 8%. Ωστόσο, το μέλλον του χρηματιστηρίου παραμένει αβέβαιο.
Μακροπρόθεσμα, ο S&P 500 παρουσιάζει σταθερά ανοδική τροχιά. Όπως είχε εκφράσει κάποτε ο Warren Buffett, «Συνολικά, οι αμερικανικές επιχειρήσεις τα πήγαν θαυμάσια με την πάροδο του χρόνου και θα συνεχίσουν να το κάνουν (αν και, σίγουρα, με απρόβλεπτες συναλλαγές και εκκινήσεις)». Ανεξάρτητα από το τι θα συμβεί το 2024, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τη χρηματιστηριακή αγορά παραμένουν ελπιδοφόρες.