Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Federal Reserve ετοιμάζονται να ξεκινήσουν το νέο έτος με αδιάσειστα στοιχεία ότι η πρόσφατη εκστρατεία τους για αύξηση των επιτοκίων περιόρισε με επιτυχία τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται τώρα ή κάτω από τον επιθυμητό στόχο του 2%, ένα σημαντικό ορόσημο που υποστηρίζει την απόφαση της Fed. Αυτή η εξέλιξη έχει συγκεντρώσει αισιοδοξία μεταξύ των εμπόρων, οδηγώντας τους να στοιχηματίσουν σε μελλοντικές μειώσεις του κόστους δανεισμού από τη Fed.
Ο δείκτης τιμών προσωπικής κατανάλωσης (PCE) μειώθηκε κατά 0,1% τον Νοέμβριο σε σύγκριση με τον Οκτώβριο, σημειώνοντας την πρώτη μείωση από τον Απρίλιο του 2020. Ως αποτέλεσμα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με το επιτόκιο πολιτικής της Fed τιμολογούνται σε ένα εύρος επιτοκίου αναφοράς από 3,5% έως 3,75% στο τέλος του έτους, 1,75 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από το τρέχον επίπεδο.
Ενώ γιορτάζουμε τα ευνοϊκότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό, είναι σημαντικό να αναγνωρίζουμε πιθανές αναταράξεις στις μετρήσεις του πληθωρισμού του πρώτου τριμήνου. Οι αξιωματούχοι της Fed πιθανότατα θα θελήσουν να ξεπεράσουν αυτή την αναταραχή προτού μετατοπίσουν αποφασιστικά την εστίασή τους στις μειώσεις των επιτοκίων. Ο Omair Sharif της Inflation Insights εξήγησε: «Οι μετρήσεις για τον πληθωρισμό του πρώτου τριμήνου ενδέχεται να παρουσιάσουν ορισμένες προκλήσεις, τις οποίες οι αξιωματούχοι της Fed θα θέλουν να αντιμετωπίσουν προτού δεσμευτούν πλήρως για μειώσεις επιτοκίων».
Η συζήτηση για το χρονοδιάγραμμα για τις περικοπές των επιτοκίων πλησιάζει εν μέσω υποχώρησης του πληθωρισμού
Κατά τον περασμένο μήνα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε το επιτόκιο πολιτικής της στο εύρος 5,25% έως 5,50%. Οι τελευταίες παρατηρήσεις του προέδρου της Fed, Jerome Powell, υπαινίχθηκε μια πιθανή παύση στην εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων και πυροδότησε συζητήσεις σχετικά με το βέλτιστο χρονοδιάγραμμα για μειώσεις επιτοκίων. Μετά τα στοιχεία της Παρασκευής που επιβεβαιώνουν την υποχώρηση του πληθωρισμού, οι ειδικοί προτείνουν να επισπευσθούν οι συζητήσεις γύρω από τις μειώσεις των επιτοκίων για να διασφαλιστεί ότι η αυστηρότερη πολιτική δεν θα εμποδίσει ακούσια την ψύξη της αγοράς εργασίας, οδηγώντας δυνητικά σε οικονομική ύφεση.
Η Diane Swonk της KPMG Economics επεσήμανε ότι επικρατεί προσοχή μεταξύ των αξιωματούχων της Fed, καθώς εξακολουθούν να διστάζουν να εφαρμόσουν γρήγορα μειώσεις επιτοκίων. Φοβούνται να αναιρέσουν την πρόοδο που σημειώθηκε στην καταπολέμηση του πληθωρισμού. Ως εκ τούτου, πρέπει να επιτευχθεί μια λεπτή ισορροπία για να αποφευχθεί ο εκτροχιασμός της μάχης που κερδήθηκε με κόπο κατά του πληθωρισμού, ενώ παράλληλα αντιμετωπίζεται η ανάγκη για οικονομική τόνωση.