Αβεβαιότητα σε πολλαπλά μέτωπα
Η γενική αφήγηση για το 2024 περιστρέφεται γύρω από την αβεβαιότητα σε τρεις βασικούς τομείς: τα επιτόκια, τη ρυθμιστική πολιτική και τις συνολικές προοπτικές ανάπτυξης. Ο Corey Martin, διευθύνων σύμβουλος στη δικηγορική εταιρεία ψυχαγωγίας Granderson Des Rochers, πιστεύει ότι η βιομηχανία θα αποκτήσει μεγαλύτερη σαφήνεια σε αυτά τα θέματα το 2025. Αναμένει ότι το επόμενο έτος θα επικεντρωθεί στην προετοιμασία και όχι στην πραγματική μεταμόρφωση, με συνεχή αβεβαιότητα ως συνέχεια των τάσεων εμφανίστηκε από τα μέσα του 2022.
Τα σχέδια της Federal Reserve για μειώσεις επιτοκίων το 2024 θα μπορούσαν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στους τομείς των μέσων ενημέρωσης και της τεχνολογίας. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς έφτασε σε υψηλό 16 ετών τον Οκτώβριο, αλλά έκτοτε μειώθηκε καθώς η Federal Reserve σηματοδότησε την πρόθεσή της να εφαρμόσει πολλαπλές περικοπές. Τα χαμηλότερα επιτόκια μπορεί να οδηγήσουν σε μετασχηματιστικές συμφωνίες το 2025, καθώς οι εταιρείες θα περιμένουν φθηνότερη χρηματοδότηση πριν αποκτήσουν μεγάλα περιουσιακά στοιχεία. Τα στελέχη των μέσων ενημέρωσης και της τεχνολογίας έχουν εκφράσει ανησυχία για τη λειτουργία τους στο τρέχον περιβάλλον νομισματικής πολιτικής και είναι πιθανό να περιμένουν ευνοϊκότερες συνθήκες πριν προχωρήσουν σε σημαντικές συμφωνίες.
Πιθανές στρατηγικές συναλλαγές
Η Shari Redstone, πρόεδρος της Paramount Global, βρίσκεται σε συζητήσεις για πιθανή πώληση της National Amusements, της ελεγκτικής εταιρείας συμμετοχών της Paramount Global. Εάν αυτή η συμφωνία πραγματοποιηθεί το 2024, θα μπορούσε να προκαλέσει ένα κύμα στρατηγικών συναλλαγών εντός του κλάδου, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης προβληματικών καλωδιακών δικτύων σε εταιρείες ιδιωτικών μετοχών. Αυτές οι συναλλαγές ενδέχεται να πραγματοποιούνται ανεξάρτητα από το μακροοικονομικό περιβάλλον.
Οι διευθύνοντες σύμβουλοι στους τομείς των μέσων ενημέρωσης και των τηλεπικοινωνιών έχουν εκφράσει ιδιωτικά την επιθυμία τους για νέες ρυθμιστικές πολιτικές που θα διευκολύνουν την ενοποίηση. Οι τρέχοντες κανονισμοί, όπως τα ανώτατα όρια για την ιδιοκτησία περιφερειακών σταθμών εκπομπής, εμποδίζουν τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές. Ανησυχίες υπάρχουν επίσης σχετικά με τους ρυθμιστικούς ηγέτες που διορίστηκαν από τον Πρόεδρο Τζο Μπάιντεν, ο οποίος μπορεί να θεωρήσει τον συνδυασμό καλωδιακών και ασύρματων στοιχείων ενεργητικού ως αντιανταγωνιστικό. Η δυνατότητα για συγχωνεύσεις μεταξύ μεγάλων εταιρειών όπως η NBCUniversal, η Warner Bros. και η Paramount Global αντιμετωπίζει ρυθμιστικές προκλήσεις, γεγονός που καθιστά την ενοποίηση μια πολύπλοκη διαδικασία.
Η επιρροή των προεδρικών υποψηφίων
Το ρυθμιστικό περιβάλλον θα μπορούσε να επηρεαστεί από το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών και τους υποψηφίους. Ορισμένα μέσα ενημέρωσης και εταιρείες ψυχαγωγίας ελπίζουν σε αλλαγές ρυθμιστικής πολιτικής, ιδιαίτερα εάν υπάρξει αλλαγή στην προεδρική διοίκηση. Ωστόσο, εάν οι υποψήφιοι για την προεδρία είναι ο Μπάιντεν και ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, ενδέχεται να μην υπάρξει ανακούφιση. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης του Τραμπ εμπόδισε στο παρελθόν την εξαγορά της Time Warner από την AT&T. Τα στελέχη μπορεί να θεωρούν τις κυβερνήσεις των Ρεπουμπλικανών και των Δημοκρατικών ως πιθανά εμπόδια στη σύναψη συμφωνιών και μπορεί να επιλέξουν να προχωρήσουν σε μετασχηματιστικές συμφωνίες νωρίτερα, εάν προβλέπουν ρυθμιστικές προκλήσεις.
Από τη “Μεγάλη Διόρθωση Netflix” του 2022, δεν υπάρχει ξεκάθαρη αφήγηση ανάπτυξης για τη βιομηχανία των μέσων και της ψυχαγωγίας. Οι μετοχές των φορέων καλωδιακής τηλεόρασης κυμαίνονται με βάση τις προσθήκες ή τις αφαιρέσεις οικιακής ευρυζωνικότητας, κάτι που είναι ανησυχητική τάση καθώς η ανάπτυξη έχει σταματήσει το 2023. Ενώ η AT&T και η Verizon έχουν αποκτήσει πελάτες σταθερής τηλεφωνίας, οι τιμές των μετοχών τους παρέμειναν στάσιμες για πάνω από μια δεκαετία. Καθώς ο αριθμός των θεατών μειώνεται, τα έσοδα από διαφημίσεις μειώνονται επίσης. Οι μεγάλες υπηρεσίες ροής, συμπεριλαμβανομένων των Disney, Paramount Global και NBCUniversal, δεν αναμένουν κερδοφορία μέχρι το 2025.
Προκλήσεις του κλάδου και μέτρα εξοικονόμησης κόστους
Τα στελέχη των μέσων ενημέρωσης έχουν αφιερώσει το 2023 εστιάζοντας στον εξορθολογισμό των επιχειρήσεων τους και στη μείωση των δαπανών περιεχομένου, προκειμένου να επιταχύνουν την κερδοφορία των εμβληματικών υπηρεσιών ροής τους. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Warner Bros. Discovery, Ντέιβιντ Ζάσλαβ, έχει συνδέσει το μπόνους του με τη δημιουργία δωρεάν ταμειακών ροών και την αποπληρωμή του χρέους της εταιρείας. Η Disney ανακοίνωσε επιπλέον εξοικονόμηση κόστους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανεβάζοντας το σύνολο τους για το έτος σε 7,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, ο κλάδος συνεχίζει να αντιμετωπίζει συμπιεσμένες αποτιμήσεις σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια. Η Disney προετοιμάζεται για μια μάχη μεσολάβησης με τον ακτιβιστή επενδυτή Nelson Peltz και τον πρώην CFO Jay Rasulo λόγω της υποαπόδοσής της σε σχέση με τον S&P 500. Πέρα από τις οικονομικές μετρήσεις, τα στελέχη αναγνωρίζουν ότι το ηθικό γίνεται ανησυχητικό στις παλαιές εταιρείες πολυμέσων. Οι απολύσεις, η έλλειψη σαφών προοπτικών ανάπτυξης και η συνολική αβεβαιότητα έχουν καταστήσει δύσκολη την καλλιέργεια μιας ευημερούσας κουλτούρας και τη διατήρηση ταλέντων.
Συμπερασματικά, το 2024 αναμένεται να είναι έτος διαρκούς αβεβαιότητας για τους κλάδους της ψυχαγωγίας και των τηλεπικοινωνιών. Ωστόσο, ενώ οι προκλήσεις βρίσκονται μπροστά, οι παίκτες του κλάδου προετοιμάζονται για πιθανές ευκαιρίες το 2025 και μετά.