Διψήφια ανάπτυξη
Το PayPal (PYPL -0,99%), ένας εξέχων παίκτης στον κλάδο, αντιμετώπισε προκλήσεις όσον αφορά την παροχή αποδόσεων στους μετόχους του. Τα τελευταία πέντε χρόνια, η μετοχή παρουσίασε πτώση 28%, ενώ ο δείκτης Nasdaq Composite Index εκτινάχθηκε στα ύψη την ίδια περίοδο.
Για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, το PayPal πρέπει να επικεντρωθεί στη διψήφια ανάπτυξη. Η ταχεία ανάπτυξη των διαδικτυακών αγορών και η αυξανόμενη ψηφιοποίηση και παγκοσμιοποίηση του εμπορίου παρέχουν ένα ευνοϊκό υπόβαθρο για τη μελλοντική επιτυχία του PayPal.
Μια κρίσιμη μέτρηση που πρέπει να επεκταθεί είναι ο συνολικός όγκος πληρωμών (TPV). Από 451 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017 σε σχεδόν 1,6 τρισεκατομμύρια δολάρια το πιο πρόσφατο τρίμηνο (το τρίτο τρίμηνο του 2023 που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου), το PayPal κερδίζει σταθερά ευρύτερη υιοθέτηση.
Με το ψηφιακό πορτοφόλι της να είναι το πιο ευρέως αποδεκτό στη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη, κατέχοντας σχεδόν 80% μερίδιο αγοράς μεταξύ των κορυφαίων 1.500 εμπόρων σε αυτές τις περιοχές, η PayPal έχει καθιερωθεί ως αξιόπιστος ηγέτης του κλάδου.
Επιπλέον, η λειτουργία ενός οικοσυστήματος διπλής όψης από το PayPal επιτρέπει μια πιο ολοκληρωμένη διαδικασία συλλογής δεδομένων, επιτρέποντας καλύτερο εντοπισμό απάτης και υψηλότερα ποσοστά εξουσιοδότησης σε σύγκριση με ανταγωνιστές που ασχολούνται μόνο με τη μία πλευρά της συναλλαγής.
Η αύξηση των εσόδων θα πρέπει επίσης να ευθυγραμμίζεται με την αύξηση του TPV. Οι εκτιμήσεις της Wall Street προβλέπουν έναν υγιή σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 8,4% για τις πωλήσεις του PayPal από το 2022 έως το 2025.
Ενίσχυση των αποτελεσμάτων
Εκτός από την αύξηση των εσόδων και της χρήσης της πλατφόρμας πληρωμών του, το PayPal πρέπει να επιδείξει λειτουργική μόχλευση. Παρά τις προκλήσεις που αντιμετωπίστηκαν στο παρελθόν, αυτός είναι ένας κρίσιμος παράγοντας για την επίτευξη του διπλασιασμού της τιμής της μετοχής της.
Το περιθώριο συναλλαγών μειώθηκε από 65,1% το 4ο τρίμηνο του 2017 σε 45,4% το πιο πρόσφατο τρίμηνο λόγω του μειωμένου ποσοστού λήψης συναλλαγών. Καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται, η πίεση στις τιμές πιθανότατα θα συμβάλει στη συνεχιζόμενη πτώση του ποσοστού λήψης.
Εν τω μεταξύ, το λειτουργικό περιθώριο του PayPal παρέμεινε σχετικά σταθερό όλα αυτά τα χρόνια, αλλά δεν είναι στο επίπεδο από το οποίο θα έπρεπε ιδανικά να επωφεληθούν τα δίκτυα πληρωμών. Με την υποδομή που έχει ήδη δημιουργηθεί, κάθε πρόσθετη συναλλαγή θα πρέπει να αποφέρει υψηλότερο περιθώριο.
Ωστόσο, το PayPal δημιουργεί σημαντικές δωρεάν ταμειακές ροές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για επιθετικές εξαγορές μετοχών.
Πολλαπλάσια υψηλότερη αποτίμηση
Το τελευταίο κομμάτι του παζλ βρίσκεται στο συναίσθημα των επενδυτών. Δεδομένης της πτώσης τα τελευταία δυόμισι χρόνια, το PayPal διαπραγματεύεται σε μια φθηνή αποτίμηση, με πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδη (P/E) μόνο του 18,5, φθηνότερο από τον ευρύτερο S&P 500.
Αν και παραμένει αβέβαιο ποιος θα είναι ο λόγος P/E του PayPal σε πέντε χρόνια, η ισχυρή αύξηση των εσόδων και των κερδών μπορεί ενδεχομένως να υποστηρίξει μια υψηλότερη αποτίμηση, χρησιμεύοντας ως σημαντικός καταλύτης για τον διπλασιασμό της τιμής της μετοχής. Αυτή η αισιόδοξη προοπτική τροφοδοτείται από την πεποίθηση ότι οι μετοχές του PayPal έχουν τη δυνατότητα να διπλασιαστούν μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια.