Οι αποδόσεις των ομολόγων σημείωσαν μικρή πτώση τη Δευτέρα, κυμαίνοντας κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από τους καλοκαιρινούς μήνες. Οι έμποροι παρέμειναν επικεντρωμένοι στην ανάλυση των πρόσφατων δηλώσεων της Federal Reserve σχετικά με την πιθανή πορεία των επιτοκίων.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, βασικό σημείο αναφοράς, βρίσκεται επί του παρόντος κοντά στο χαμηλότερο σημείο από τον Ιούλιο.
Η πιο πρόσφατη πτώση της προκλήθηκε από την προφανή αλλαγή της πολιτικής της Federal Reserve την περασμένη εβδομάδα.
Οι δείκτες της αγοράς υποδηλώνουν επί του παρόντος μια πιθανότητα 90% ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια της τάξης του 5,25% έως 5,50% μετά την επικείμενη συνεδρίασή της στις 31 Ιανουαρίου, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch. Ωστόσο, η τιμολόγηση για μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση του Μαρτίου ανέρχεται στο 68,5%, μια σημαντική αύξηση σε σχέση με μόλις πριν από έναν μήνα, όταν ήταν στο 28%.
Ο Χένρι Άλεν, στρατηγικός αναλυτής της Deutsche Bank, σχολίασε την πρόσφατη αλλαγή της πολιτικής της Fed, δηλώνοντας: «Το μήνυμα από τη Fed σηματοδότησε μια σημαντική απόκλιση από την προηγούμενη αφήγηση των «υψηλότερων για μακροχρόνια» επιτοκίων, η οποία ώθησε για λίγο την Η απόδοση του 10ετούς Treasury πάνω από το 5% στα τέλη Οκτωβρίου. Ωστόσο, το ερώτημα τώρα επικεντρώνεται στο πότε μπορεί να πραγματοποιηθούν αυτές οι μειώσεις επιτοκίων. Την Παρασκευή, γίναμε μάρτυρες κάποιας ήπιας ώθησης από στελέχη της Fed ενάντια στον ενθουσιασμό της αγοράς.”
“Ανεξάρτητα”, συνέχισε ο Άλεν, “οι αγορές εξακολουθούν να τιμολογούν με αρκετά επιθετικό ρυθμό μειώσεων επιτοκίων για το επόμενο έτος. Επιπλέον, υπάρχει προσδοκία περικοπών άνω των 150 μονάδων βάσης μεταξύ των συνεδριάσεων Ιανουαρίου 2024 και Ιανουαρίου 2025. Ιστορικά, ένα τέτοιο Το ποσοστό των περικοπών συνήθως οφείλεται σε οικονομικές υφέσεις».