Οι αριθμοί
Το 4ο τρίμηνο, τα έσοδα της Adobe αυξήθηκαν κατά 12% σε ετήσια βάση (13% σε σταθερούς όρους νομίσματος), φτάνοντας τα 5,05 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο αριθμός αυτός ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών κατά 30 εκατομμύρια δολάρια. Επιπλέον, το προσαρμοσμένο EPS της εταιρείας αυξήθηκε κατά 19% στα 4,27 $, ξεπερνώντας τις προσδοκίες κατά 0,13 $ ανά μετοχή.
Παρόλο που αυτοί οι τίτλοι φάνηκαν θετικοί, η μετοχή της Adobe παρουσίασε πτώση ως απάντηση στις ασαφείς οδηγίες και ρυθμιστικές προκλήσεις της.
Για ολόκληρο το έτος, η Adobe δημιούργησε το 73% των εσόδων της από την επιχείρηση ψηφιακών μέσων. Αυτό το τμήμα περιλαμβάνει δημοφιλείς εφαρμογές όπως το Photoshop, το Premiere Pro, το Illustrator και τις υπηρεσίες ψηφιακών μέσων του, όπως το Creative Cloud. Το Document Cloud με επίκεντρο τα έγγραφα, το οποίο φιλοξενεί το Acrobat και το Sign, συνέβαλε επίσης σε αυτά τα έσοδα. Το υπόλοιπο 25% των εσόδων της Adobe προήλθε από το τμήμα της ψηφιακής εμπειρίας, προσφέροντας υπηρεσίες μάρκετινγκ, εμπορίου και ανάλυσης προσανατολισμένων στις επιχειρήσεις.
Ο τομέας των ψηφιακών μέσων της Adobe παρουσίασε σταθερή ανάπτυξη, αντισταθμίζοντας τη βραδύτερη ανάπτυξη της δραστηριότητας της ψηφιακής εμπειρίας. Το τελευταίο αντιμετώπισε προκλήσεις καθώς οι μεγαλύτερες εταιρείες μείωσαν τις δαπάνες τους στο cloud λόγω μακροοικονομικών παραγόντων.
Παρά τις σημαντικές απολύσεις, η Adobe βελτιστοποίησε τα έξοδα Ε&Α και μάρκετινγκ, οδηγώντας σε αύξηση του προσαρμοσμένου λειτουργικού της περιθωρίου από 45,1% το οικονομικό 2022 σε 45,9% το οικονομικό έτος 2023. Ο οικονομικός διευθυντής Dan Durn τόνισε τη δέσμευση της εταιρείας να διατηρήσει μια προσαρμοσμένη λειτουργία περιθώριο στα «μέσα της δεκαετίας του ’40», ενώ παράλληλα επεκτείνονται οι επενδύσεις σε νέες υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης (AI) και προχωρά προς την εξαγορά της Figma 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Λόγοι πίσω από την πτώση των μετοχών της Adobe
Η απογοήτευση των επενδυτών προήλθε από την καθοδήγηση της Adobe για το οικονομικό έτος 2024, η οποία ήταν κατώτερη των προσδοκιών. Η εταιρεία προβλέπει ρυθμό αύξησης εσόδων μόνο 10%-11% σε αναφερόμενη βάση, χαμηλότερο από την πρόβλεψη της κοινής γνώμης για ανάπτυξη 12%. Αυτή η προοπτική υποδηλώνει ότι τα εργαλεία δημιουργίας τεχνητής νοημοσύνης της Adobe ενδέχεται να μην έχουν σημαντικό αντίκτυπο στα βραχυπρόθεσμα έσοδά της, παρά τις δυνατότητές τους να ενισχύσουν τη σταθερότητα του οικοσυστήματος της και να επιταχύνουν τις εργασίες σε όλες τις εταιρικές υπηρεσίες.
Η εκκρεμής εξαγορά της Figma, η οποία αρχικά αναμενόταν να ολοκληρωθεί φέτος, αντιμετωπίζει ρυθμιστικές προκλήσεις στην Ευρώπη, συμβάλλοντας στην αβεβαιότητα της αγοράς.
Στο οικονομικό 2024, η Adobe αναμένει ότι το προσαρμοσμένο EPS της θα αυξηθεί κατά 10%-12%, υπερβαίνοντας ελαφρώς την πρόβλεψη των αναλυτών για αύξηση 10%. Ωστόσο, αυτή η πρόβλεψη υποδηλώνει επιβράδυνση σε σύγκριση με την ανάπτυξη της εταιρείας κατά 17% το οικονομικό έτος 2023. Επιπλέον, δεν ενσωματώνει τις πιθανές επιπτώσεις της συμφωνίας Figma ή της συνεχιζόμενης έρευνας FTC.
Αυτοί οι παράγοντες παρακίνησαν ορισμένους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μετοχή της Adobe, η οποία είχε ήδη αυξηθεί κατά 86% από έτος σε έτος πριν από την αναφορά κερδών. Παρά την πτώση, η τρέχουσα τιμή μετοχής της Adobe των 590 $ ανά μετοχή, με 33 φορές τα μελλοντικά κέρδη, παραμένει σχετικά υψηλή.
Οδεύοντας προς το 2024, η Adobe αντιμετωπίζει αρκετές προκλήσεις που μπορεί να εμποδίσουν την προηγούμενη αστρική της απόδοση. Η εταιρεία πρέπει να αντιμετωπίσει τις δυσκολίες της ουσιαστικής κλιμάκωσης των παραγωγικών υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης της, να χειριστεί τις περιπλοκές μιας έρευνας FTC και να ολοκληρώσει με επιτυχία την εξαγορά της Figma. Αν και η μετοχή της Adobe δεν αναμένεται να πέσει κατακόρυφα, μπορεί να δυσκολευτεί να ξεπεράσει την αγορά και να δικαιολογήσει την premium αποτίμησή της.