Η μοναδική θέση της BOJ μεταξύ των κεντρικών τραπεζών
Η BOJ, η οποία θεωρείται παγκόσμια ακραία τιμή, αναμένεται να ολοκληρώσει τη χρονιά ως μία από τις πιο επιπόλαιες κεντρικές τράπεζες στον κόσμο. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι μπορεί σύντομα να αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, σε αντίθεση με άλλες ανεπτυγμένες χώρες που είτε έχουν σταματήσει τις αυξήσεις επιτοκίων είτε ετοιμάζονται για μειώσεις το 2022.
Χαλαρώστε τις νομισματικές συνθήκες τον Ιανουάριο;
Ενώ κανένας από τους οικονομολόγους στη δημοσκόπηση δεν προέβλεψε άμεσες αλλαγές στην επερχόμενη συνεδρίαση, το 21% από αυτούς – έξι στους 28 – υπέθεσαν ότι η BOJ μπορεί να αρχίσει να διαλύει τις τρέχουσες νομισματικές συνθήκες τον Ιανουάριο. Μεταξύ αυτών, η Daiwa Securities, η Mitsubishi UFJ, η Morgan Stanley, η Nomura Securities και η T&D Asset Management προέβλεψαν ότι η BOJ θα τερματίσει την πολιτική αρνητικών επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση της 22-23ης Ιανουαρίου.
Η Daiwa Securities πρότεινε περαιτέρω ότι η BOJ ενδέχεται να προβεί σε προσαρμογές στο πλαίσιο ελέγχου της καμπύλης απόδοσης (YCC) για να αποτρέψει την απότομη αύξηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων αυξάνοντας παράλληλα τον στόχο καθοδήγησης για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Η Mari Iwashita, Chief Economist της Daiwa Securities, τόνισε τη σημασία της εκ των προτέρων ενημέρωσης της αγοράς εκδίδοντας μια οδηγία αυτόν τον μήνα προς την ηγεσία της BOJ σχετικά με την άρση του αρνητικού επιτοκίου. Ο Iwashita ανέφερε επίσης ότι ακόμη και με την εξάλειψη της πολιτικής αρνητικών επιτοκίων, η BOJ θα διευκρινίσει ότι το χρηματοοικονομικό περιβάλλον παραμένει διευκολυντικό.
Προβλέψεις για αλλαγές πολιτικής τον Απρίλιο
Κοιτάζοντας το μέλλον, οι οικονομολόγοι στη δημοσκόπηση αναμένουν όλο και περισσότερο ότι η πολιτική των αρνητικών επιτοκίων θα τελειώσει μέχρι το τέλος του 2024. Σε μια επιπλέον ερώτηση που τέθηκε στη δημοσκόπηση, ο Απρίλιος εμφανίστηκε ως η πιο πιθανή περίοδος για την εγκατάλειψη του αρνητικού επιτοκίου πολιτική, με το 61% των ερωτηθέντων (17 στους 28) να το επιλέγουν. Ο Moe Nakahama, επιστημονικός συνεργάτης στο Ινστιτούτο Ερευνών Itochu, εξήγησε ότι η BOJ θα αναθεωρήσει την προοπτική των τιμών τον Απρίλιο και θα αναφέρει στην τριμηνιαία έκθεσή της ότι ο στόχος τιμών θα επιτευχθεί μετά την αξιολόγηση των αυξήσεων των μισθών κατά τις εαρινές εργασιακές διαπραγματεύσεις του επόμενου έτους. Ο Nakahama προέβλεψε περαιτέρω ότι η BOJ θα τερματίσει ταυτόχρονα τις πολιτικές αρνητικού επιτοκίου και YCC τον Απρίλιο.
Όσον αφορά τις προβλέψεις για τα επιτόκια καταθέσεων, 10 από τους 44 οικονομολόγους περίμεναν ότι θα κυμαίνονταν μεταξύ 0,00% και 0,10% κατά το τρίμηνο Ιανουαρίου-Μαρτίου του επόμενου έτους. Το επόμενο τρίμηνο, 28 από τους 42 ερωτηθέντες ανέμεναν ότι το ποσοστό θα ήταν είτε 0,00% είτε 0,10%, ενώ δύο συμμετέχοντες πίστευαν ότι θα μπορούσε να φτάσει έως και 0,25%. Σχεδόν το 90% των οικονομολόγων (23 στους 26) δήλωσαν ότι η BOJ θα τερματίσει το YCC αντί να προβεί σε περαιτέρω προσαρμογές. Μεταξύ αυτών, τρεις προέβλεπαν τον Ιανουάριο ως ημερομηνία λήξης, ένας επέλεξε τον Μάρτιο, δέκα τον Απρίλιο, ένας προσδιόρισε τον Ιούνιο και άλλοι πέντε προτίμησαν τον Ιούλιο.