Η SEC αποφεύγει την ευνοιοκρατία
Σύμφωνα με τον Seyffart, η SEC δεν θέλει να δείξει μεροληψία προς ορισμένες εταιρείες όσον αφορά τις εγκρίσεις ETF. Δηλώνει ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στοχεύει να εξασφαλίσει θεμιτό ανταγωνισμό και να αποτρέψει μια επιχείρηση από το να αποκτήσει πλεονέκτημα. Οι φήμες από γνώστες και άτομα που γνωρίζουν τη διαδικασία επιβεβαίωσαν αυτή την άποψη. Ο Seyffart αναγνωρίζει ότι απαιτεί την εμβάθυνση σε περίπλοκες λεπτομέρειες, όπως η εξέταση ημερολογίων και προθεσμιών, για να κατανοήσει την κατάσταση.
Η επιρροή της κλίμακας του γκρι στις εγκρίσεις ETF
Ο Seyffart υπογραμμίζει τον αντίκτυπο της επιτυχημένης νομικής μάχης της Grayscale Investments εναντίον της SEC τον Αύγουστο σχετικά με την αίτησή της για ένα spot bitcoin ETF. Ως αποτέλεσμα αυτής της υπόθεσης, το σκεπτικό απόρριψης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και η απαίτηση για συμφωνία κοινής χρήσης επιτήρησης, όπως αυτές με την Coinbase, έχουν ακυρωθεί. Αν και είναι άνευ προηγουμένου, ο Seyffart πιστεύει ότι η SEC θα εγκρίνει spot ETF bitcoin λόγω αυτών των εξελίξεων. Ωστόσο, σημειώνει ότι υπάρχει πιθανότητα η SEC να καθυστερήσει τη διαδικασία ή ακόμη και να ισχυριστεί ότι ο αιθέρας είναι τίτλος.
Τα ETF Spot Ether ενδέχεται να διαρκέσουν περισσότερο
Ο Seyffart αναγνωρίζει ότι η έγκριση ενός ETF spot αιθέρα παρουσιάζει διαφορές σε σύγκριση με ένα ETF spot bitcoin. Αναγνωρίζει τα επιχειρήματα που διατυπώθηκαν από την SEC, με επικεφαλής τον Gary Gensler, ότι η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για τον αιθέρα είναι λιγότερο εδραιωμένη και ότι το Ethereum χρησιμοποιεί ένα μοντέλο απόδειξης συμμετοχής αντί για το μοντέλο απόδειξης εργασίας του Bitcoin. Ο Seyffart προσωπικά διαφωνεί με αυτά τα σημεία, αλλά πιστεύει ότι η SEC δέχεται σιωπηρά τον αιθέρα ως εμπόρευμα. Κατά συνέπεια, ο Seyffart προβλέπει ότι τα ETF spot ether πιθανότατα θα εγκριθούν μέχρι τα τέλη Μαΐου, με τελικές προθεσμίες για τις εφαρμογές Ark και 21Shares και VanEck Spot Ether ETF.
Χρονολόγιο για έγκριση και κυκλοφορία
Μόλις εγκριθούν, τα ETF πρέπει να περιμένουν το τμήμα Εταιρικών Οικονομικών της SEC να εγκρίνει τα ενημερωτικά δελτία S-1 προτού μπορέσουν να ξεκινήσουν τη διαπραγμάτευση. Ο Seyffart προτείνει ότι η SEC μπορεί να παρέχει εγκρίσεις 19b-4 ενώ εξακολουθεί να εργάζεται στα S-1, προκαλώντας ενδεχομένως καθυστέρηση στις καταχωρίσεις. Επιπλέον, αναμένει μια προσεκτική προσέγγιση από μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες και τράπεζες, με αποτέλεσμα την αργή απορρόφηση των ETF. Ο Seyffart αναμένει από ανεξάρτητους IRA ή ανεξάρτητους συμβούλους να είναι οι αρχικοί αγοραστές, με κάποιους να μεταφέρουν έκθεση από υπάρχουσες επιλογές όπως το Grayscale Trust ή τα διεθνή ETF κρυπτογράφησης. Ωστόσο, πιστεύει ότι δισεκατομμύρια δολάρια θα εισρεύσουν τελικά σε αυτά τα προϊόντα δεδομένου του ενδιαφέροντος των μεγάλων ιδιοκτητών περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως.