Επισκόπηση
Η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων πρόκειται να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 6,50% για δεύτερη φορά, υποστηριζόμενη από τη χαλάρωση του πληθωρισμού και ένα ισχυρότερο νόμισμα. Ο πληθωρισμός έφτασε σε χαμηλό 20 μηνών τον Νοέμβριο, πλησιάζοντας τον στόχο 2%-4% της Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Επιπλέον, το πέσο σημείωσε την καλύτερη μηνιαία επίδοσή του σε ένα έτος μετά από μια αύξηση 25 μονάδων βάσης στα τέλη Οκτωβρίου. Ενώ αυτοί οι παράγοντες μειώνουν την πίεση για νέα αύξηση των επιτοκίων, το BSP παραμένει επιφυλακτικό σχετικά με πιθανούς μελλοντικούς πληθωριστικούς κινδύνους.
Νομισματική πολιτική και προσδοκίες επιτοκίων
Αξιολογώντας τον κίνδυνο επανεμφάνισης των πληθωριστικών πιέσεων, το BSP δηλώνει την ανάγκη για μια «αρκετά αυστηρή» νομισματική πολιτική μέχρι να προκύψουν στοιχεία για μια σταθερή πτωτική τάση. Κατά συνέπεια, αναμένονται μειώσεις επιτοκίων πριν από το τρίτο τρίμηνο του 2024. Μεταξύ των 24 οικονομολόγων που συμμετείχαν στην έρευνα, όλοι εκτός από έναν αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει το επιτόκιο δανεισμού της μίας ημέρας στο 6,50% καθ’ όλη τη διάρκεια της 14ης Δεκεμβρίου.
Προοπτικές Αναλυτών
Ο Τζιν Τικ Απόι, οικονομολόγος της EM Ασίας στο J.P., προτείνει ότι εκτός και αν υπάρχουν σημαντικές εκπλήξεις λόγω πληθωρισμού ή εξωτερικής οικονομικής κατάστασης, ο κύκλος σύσφιξης είναι πιθανόν να έχει ολοκληρωθεί. Ο Ngai σημείωσε, “Αναμένουμε ότι η ανάπτυξη θα αμβλυνθεί το επόμενο έτος λόγω της βραδύτερης παγκόσμιας ανάπτυξης και των ιδιωτικών επενδύσεων. Ωστόσο, το BSP… είναι πιο ευαίσθητο στον μετρούμενο πληθωρισμό αντί για την ανάπτυξη, επομένως, εκτός εάν ξεκινήσει μια παγκόσμια ύφεση ή σημαντικοί αντιπληθωριστικοί άνεμοι, Οι μειώσεις των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας πιθανότατα θα μετρηθούν.”
Πρόβλεψη ποσοστού
Οι διάμεσες προβλέψεις δείχνουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024, ακολουθούμενα από περικοπές κατά 50 μονάδες βάσης σε καθένα από τα υπόλοιπα δύο τρίμηνα, αντικατοπτρίζοντας την προσέγγιση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Ωστόσο, οι προσδοκίες των ειδικών για το τρίτο τρίμηνο του επόμενου έτους ποικίλλουν, με τους μισούς περίπου από τους ερωτηθέντες να προβλέπουν ποσοστά στο 6,00%, τέσσερις στο 6,50% και τρεις στο 6,25% και 5,75%.
Κύκλος σταδιακής χαλάρωσης και μελλοντικές προοπτικές
Ενώ οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό συνεχίζουν να κλίνουν προς τα πάνω, ο Aris Dacanay, οικονομολόγος της ASEAN στην HSBC, προτείνει ότι μπορεί να είναι πολύ νωρίς για να εξετάσουμε μειώσεις επιτοκίων. Η οικονομία χρειάζεται χρόνο για να απορροφήσει τη στενή νομισματική στάση του BSP προτού τεθούν σε ισχύ οποιαδήποτε μέτρα χαλάρωσης. Ο Dacanay προσθέτει, “Αυτό που λέγεται, αναμένουμε ότι η BSP θα ξεκινήσει σταδιακά τον κύκλο χαλάρωσης αφού η Fed ξεκινήσει την πρώτη της μείωση επιτοκίων το τρίτο τρίμηνο του 2024.”
Απόδοση νομίσματος
Το πέσο των Φιλιππίνων έχει σημειώσει μέτρια άνοδο 0,1% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από έτος μέχρι σήμερα, ενώ πολλά άλλα ασιατικά νομίσματα παραμένουν σε αρνητικό έδαφος.