Τα τραπεζικά στελέχη μοιράζονται πληροφορίες για τα επίπεδα μετρητών
Οι μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ ανέφεραν αύξηση του LCLOR τους κατά 20% έως 30% σε σύγκριση με τα προ του Μαρτίου επίπεδα κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης. Ωστόσο, τρία στα τέσσερα στελέχη τραπεζών μεσαίου μεγέθους δήλωσαν ότι τα επίπεδα μετρητών τους επανήλθαν στο φυσιολογικό μετά από σημαντικές αυξήσεις τον Μάρτιο και τον Απρίλιο. Ένα στέλεχος ανέφερε υψηλότερα επίπεδα μετρητών, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος της BankUnited Raj Singh αποκάλυψε ότι η τράπεζά του μείωσε τα επίπεδα μετρητών σε περίπου 400 εκατομμύρια δολάρια από το ανώτατο όριο των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τη διάρκεια της κρίσης.
Ο Οικονομικός Διευθυντής της Amalgamated Bank, Jason Darby, τόνισε ότι έχουν αυξήσει την κάλυψη για το πιο επικίνδυνο τμήμα των ανασφάλιστων καταθέσεων σε πάνω από 200% από 185% μετά τον Μάρτιο. Οι καταθέσεις αυτές προέρχονται κυρίως από νέους πελάτες της τράπεζας, οι οποίοι είναι μαζί τους για λιγότερο από πέντε χρόνια. Ωστόσο, παρά αυτές τις προσαρμογές, ο Darby τόνισε ότι τα γεγονότα του Μαρτίου εξακολουθούν να φαίνονται πρόσφατα.
Προσδιορισμός των ελάχιστων αποθεμάτων μετρητών
Οι εκτιμήσεις για το ελάχιστο επίπεδο απαιτούμενων τραπεζικών αποθεματικών κυμαίνονται από 2,5 τρισεκατομμύρια $ έως 3,3 τρισεκατομμύρια $. Επί του παρόντος, τα αποθεματικά ανέρχονται σε σχεδόν 3,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, με επιπλέον 820 δισεκατομμύρια δολάρια που διατηρούνται από οντότητες όπως αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς. Ένας αξιωματούχος του υπουργείου Οικονομικών σε μια τράπεζα μεσαίου μεγέθους υπολόγισε το όριο σε περίπου 2,9 τρισεκατομμύρια δολάρια έως 3 τρισεκατομμύρια δολάρια. Από την άλλη πλευρά, ένα στέλεχος σε μια μεγάλη τράπεζα πρότεινε ότι το σύστημα μπορεί να προσεγγίσει το υψηλότερο άκρο του εύρους βραχυπρόθεσμα.
Ωστόσο, ορισμένα στελέχη μεγάλων τραπεζών πιστεύουν ότι είναι πρόωρο να υποστηριχθεί ότι τα αποθέματα είναι σπάνια επί του παρόντος. Οι περισσότεροι οικονομικοί υπάλληλοι που ερωτήθηκαν αναμένουν ότι θα φτάσουν το όριο κάποια στιγμή στα μέσα του επόμενου έτους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η ρευστότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος περιλαμβάνει αποθεματικά που διατηρούνται από τράπεζες και αμοιβαία κεφάλαια μίας ημέρας που σταθμεύουν στο Federals Reserve μέσω συναλλαγών αντίστροφης επαναγοράς. Ο γενικός λογαριασμός του Υπουργείου Οικονομικών, ο οποίος περιέχει μετρητά για τις κρατικές δαπάνες, επηρεάζει επίσης αυτά τα επίπεδα.
Το 2019, το χρηματοπιστωτικό σύστημα αντιμετώπισε πρόβλημα ρευστότητας όταν τα τραπεζικά αποθέματα μειώθηκαν σε περίπου 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Από τότε, το όριο πιθανότατα έχει αυξηθεί λόγω της οικονομικής ανάπτυξης και των αυστηρότερων κανονισμών. Ένας ταμίας σε μια τράπεζα μεσαίου μεγέθους καθόρισε ένα ελάχιστο επίπεδο άνεσης περίπου 9% εξετάζοντας την αναλογία μετρητών προς το σύνολο του ενεργητικού των εγχώριων τραπεζών. Μια διαρροή περίπου 200 έως 230 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά θα μείωνε την αναλογία κατά μια ποσοστιαία μονάδα. Ωστόσο, προτού εξαντληθούν τα αποθεματικά των τραπεζών, το σύστημα έχει ένα buffer με τη διευκόλυνση reverse repo της Federal Reserve.
Επερχόμενες προκλήσεις ρευστότητας
Περαιτέρω δοκιμές ρευστότητας αναμένονται τις επόμενες εβδομάδες, προκαλώντας ανησυχία στη Wall Street. Το Υπουργείο Οικονομικών θα ανακοινώσει σχέδια για έκδοση χρέους στις αρχές του επόμενου έτους, κάτι που θα μπορούσε να μειώσει τα διαθέσιμα μετρητά. Επιπλέον, η ερχόμενη φορολογική περίοδος θα αυξήσει την ανάγκη για μετρητά. Σύμφωνα με τον John Velis, forex και macro στρατηγό για την Αμερική στην BNY Mellon, αυτοί οι παράγοντες προσθέτουν αβεβαιότητα στην εξίσωση και θα πρέπει να θεωρηθούν ως πιθανά μπαλαντέρ.