Πιθανή σύντομη παύση της Fed στις αυξήσεις επιτοκίων
Εάν η Federal Reserve «παραλείψει» την αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα για να σφίξει ξανά τη νομισματική πολιτική έναν μήνα αργότερα, κάτι που αναφέρουν ορισμένοι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ και οι αγορές τιμολογούν, θα είναι η συντομότερη παύση στη σύγχρονη εποχή. Η ανεργία στις ΗΠΑ βρίσκεται κοντά στο χαμηλό 50 ετών και ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από τον στόχο και είναι απίθανο να επιστρέψει εκεί μέχρι το 2025, σύμφωνα με τη διάμεση πρόβλεψη των πολιτικών της Fed.
Μια εφάπαξ παύση δεν θα ήταν μοναδική παγκοσμίως. Η Αποθεματική Τράπεζα της Αυστραλίας φαίνεται να έχει εκτελέσει μια «παράκαμψη» μιας συνάντησης, αλλά ίσως περισσότερο τυχαία παρά σχεδίαση. Το να σηματοδοτεί ένα διάλειμμα μίας ή και δύο συναντήσεων από την αύξηση των επιτοκίων είναι πιθανότατα μια επικοινωνιακή τακτική που στοχεύει στην αγορά περισσότερου χρόνου στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής για να κρίνουν τι θα κάνουν στη συνέχεια – αλλά και να περιορίσει τις αγορές από το να στοιχηματίσουν ότι ο κύκλος έχει ολοκληρωθεί.
Δάχτυλο στον άνεμο
Δεδομένου του χρονοδιαγράμματος συνεδριάσεων της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς που ορίζει την πολιτική, θα υπάρξουν εισερχόμενα δεδομένα σχεδόν δύο πλήρεις μήνες μετά την απόφαση της 26ης Ιουλίου για τον Πρόεδρο της Fed Jerome Powell και τους συναδέλφους του να αξιολογήσουν πριν από την επόμενη απόφασή τους στις 20 Σεπτεμβρίου. Η Fed θα Ελπίζουμε ότι μπορεί να πείσει τις αγορές ότι μια «παράκαμψη» δεν αποτελεί άξονα περιστροφής και ορισμένοι μπορεί να τη θεωρήσουν ως το λογικό επόμενο στάδιο μιας σταδιακής επιβράδυνσης της σύσφιξης των πολιτικών.
Η «παράκαμψη» μιας συνάντησης θα ήταν σπάνια, αλλά στον κόσμο μετά την πανδημία εξαιρετικά χαμηλής ορατότητας, ίσως και κατάλληλη. «Η Fed σε διαφορετικές χρονικές στιγμές έχει εκφράσει επιφυλάξεις για το να εγκλωβιστεί σε μετρονομικά μοτίβα και σίγουρα δεν ήταν σε ένα σε αυτόν τον κύκλο», δήλωσε ο Lou Crandall, επικεφαλής οικονομολόγος της Wrightson ICAP.