Χρήση της Taiwan Semiconductor Manufacturing and Micron Technology
Δύο από τις κορυφαίες εταιρείες του κλάδου είναι η Micron Technology και η Taiwan Semiconductor Manufacturing. Ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς τσιπ μνήμης DRAM και NAND παγκοσμίως είναι η Micron, η οποία ειδικεύεται σε αυτά τα προϊόντα. Ο μεγαλύτερος και πιο εξελιγμένος κατασκευαστής chip στον κόσμο, η TSMC, εστιάζει στην παραγωγή τσιπ για επιχειρήσεις όπως η Apple και η AMD.
Πρόσφατες πτώσεις και υψηλά όλων των εποχών
Τόσο οι τιμές των μετοχών της Micron όσο και της TSMC σημείωσαν υψηλά ρεκόρ τον Ιανουάριο του 2022 ως αποτέλεσμα των προβλέψεων για σημαντική αύξηση της ζήτησης για νέες μάρκες. Αυτή η ζήτηση πιστεύεται ότι τροφοδοτείται από την άνοδο των συσκευών 5G, τις αυξημένες πωλήσεις υπολογιστών, τις καινοτομίες στην αυτοκινητοβιομηχανία και τις ανακαινίσεις σε κέντρα δεδομένων για θέσεις εργασίας στο cloud και την τεχνητή νοημοσύνη. Ο κύκλος αναβάθμισης 5G σταμάτησε, οι πωλήσεις υπολογιστών κατέρρευσαν και τα κέντρα δεδομένων αναγκάστηκαν να εφαρμόσουν μέτρα μείωσης του κόστους λόγω των μακροοικονομικών αντίξοων ανέμων και των αυξανόμενων ποσοστών. Ως αποτέλεσμα, υπήρξε υπερπροσφορά chip, η οποία ανάγκασε αρκετούς κατασκευαστές τσιπ να περικόψουν την παραγωγή. Τόσο η Micron όσο και η TSMC διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή 38% και 30% κάτω από τα υψηλά όλων των εποχών, αντίστοιχα.
Σύγκριση μεταξύ TSMC και Micron
Διαφορετικά επιχειρηματικά μοντέλα διακρίνουν τη Micron και την TSMC. Ενώ η TSMC παράγει ημιαγωγούς μόνο για άλλες εταιρείες, η Micron σχεδιάζει, κατασκευάζει και πουλά τους δικούς της επεξεργαστές. Τα τσιπ DRAM (69%) και τα τσιπ NAND (27% των εσόδων της Micron) είναι οι δύο κύριες πηγές εσόδων της. Αντίθετα, τα έσοδα της TSMC προέρχονται από τους υπολογιστές υψηλής απόδοσης (42%), τα smartphone (38%), την αυτοκινητοβιομηχανία και το IoT (14%) και άλλες βιομηχανίες.
Μελλοντικές προοπτικές
Κατά το πιο πρόσφατο οικονομικό έτος, η αύξηση των πωλήσεων της Micron επιβραδύνθηκε, αυξάνοντας κατά 11% σε αντίθεση με 29% το προηγούμενο έτος. Αυτό προκλήθηκε από τη μείωση των πωλήσεων υπολογιστών και smartphone, καθώς και από την επίδραση που είχαν τα lockdown λόγω COVID-19 στην Κίνα στα κέντρα δεδομένων. Η εταιρεία, η οποία αναμένει σημαντική πτώση των πωλήσεων το επόμενο έτος, έχει λάβει μέτρα για να σταθεροποιήσει τα περιθώρια κέρδους της, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των δαπανών προσωπικού και κεφαλαίου (capex).
Οι πωλήσεις και η κερδοφορία της TSMC, από την άλλη πλευρά, αυξάνονται σταθερά, αυξάνοντας κατά 43% και 70%, αντίστοιχα, κατά τη διάρκεια της πιο πρόσφατης χρήσης. Στο επόμενο έτος, αυτή η ανάπτυξη αναμένεται να μειωθεί, με αύξηση 2% στις πωλήσεις και πτώση 14% στα κέρδη. Οι αναλυτές προβλέπουν ανάκαμψη για την επιχείρηση το 2024, με αύξηση 20% στα έσοδα και 22% αύξηση στα κέρδη.
Τελικές Σκέψεις
Αν και η TSMC και η Micron είναι και οι δύο σημαντικοί συμμετέχοντες στη βιομηχανία ημιαγωγών, η TSMC είναι μεγαλύτερη, πιο ποικιλόμορφη και παρουσιάζει πιο σταθερή ανάπτυξη. Επιπλέον, αποτιμάται ευνοϊκότερα, πουλώντας 16 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη και 6 φορές τις φετινές πωλήσεις. Η αξία της Micron, από την άλλη, είναι λιγότερο εμφανής λόγω των πρόσφατων απωλειών της, παρόλο που διαπραγματεύεται τετραπλάσιες από τις φετινές πωλήσεις. Εάν έπρεπε να διαλέξετε ένα, το TSMC θα ήταν η καλύτερη επιλογή με βάση αυτά τα κριτήρια.