Η τράπεζα υποστηρίζει ότι η διακοπή των αυξήσεων των επιτοκίων της Τράπεζας της Αγγλίας (BoE) είναι απαραίτητη για να διατηρηθεί η πρόσφατη ξένη εμπιστοσύνη στα περιουσιακά στοιχεία του Ηνωμένου Βασιλείου και να αποτραπεί πρόσθετη ζημιά στην εύθραυστη στεγαστική αγορά.
Το MUFG συμφωνεί με την εκτίμηση της BoE ότι το Brexit ενίσχυσε τον οικονομικό διαρθρωτικό πληθωρισμό, ο οποίος πιθανότατα θα προκαλέσει πτώση της λίρας μεσοπρόθεσμα.
Ο σταθερός πληθωρισμός θα αυξήσει περαιτέρω την πιθανότητα η ΤτΕ να χρειαστεί να ασκήσει υπερβολική αυστηρότητα στη νομισματική πολιτική προκειμένου να διαχειριστεί τον πληθωρισμό, γεγονός που θα έβλαπτε περαιτέρω την αγορά κατοικίας και θα μειώσει τις ξένες επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία του Ηνωμένου Βασιλείου.
Το Brexit επιδεινώνει το ζήτημα του πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο
Η τράπεζα πιστεύει ότι ένας βασικός παράγοντας που βλάπτει τις υποκείμενες προοπτικές της στερλίνας είναι η αδύναμη απόδοση του υποκείμενου πληθωρισμού.
Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία του ΟΟΣΑ, ο πληθωρισμός στην περιοχή του ΟΟΣΑ μειώθηκε κατά 1,4% από το υψηλό του, αλλά μόνο κατά 0,4% στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Το Ηνωμένο Βασίλειο έχει δει περισσότερο πληθωρισμό από το 2016 από τις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και την Ιαπωνία, σύμφωνα με το MUFG.
Εάν οι φόβοι για τον παγκόσμιο πληθωρισμό αυξηθούν και πάλι, η λίρα θα είναι ευάλωτη.
Οι ελπίδες για το μέγιστο επιτόκιο της BoE είναι αυξημένη ζήτηση ξένων ομολόγων
Οι ελπίδες ότι ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί και ότι η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια αποτελούν βασικό παράγοντα για την αύξηση της ξένης ζήτησης για θηλυκούς θηλασμούς.
Ωστόσο, υπάρχει πιθανότητα να υπάρξουν περαιτέρω πωλήσεις χρυσού, εάν οι ανησυχίες για την αύξηση των επιτοκίων επανέλθουν.
Ο τομέας της στέγασης είναι μια βασική ευπάθεια
Η έρευνα στέγασης RICS του Ηνωμένου Βασιλείου αποκάλυψε τη χειρότερη πτώση 6 μηνών στην ιστορία της έρευνας, σύμφωνα με το MUFG, και τα πιο πρόσφατα στοιχεία αναμένονται αύριο.
Εάν τα επιτόκια των δανείων αυξηθούν, η αγορά κατοικίας θα κινδυνεύσει ακόμη περισσότερο.
Το BoE θα έπρεπε ιδανικά να κάνει ένα διάλειμμα. Εάν ο παγκόσμιος πληθωρισμός γίνει πιο δύσκολος και η BoE αναγκαστεί να σφίξει περισσότερο από όσο χρειάζεται, η GBP θα υποαποδώσει.