Παρά ορισμένες επιθετικές παρατηρήσεις από μέλη της ΕΚΤ, το ευρώ υποχωρεί έναντι του USD και της GBP.
Παρά κάποιες αδύναμες αναφορές, η λίρα εξακολουθεί να πηγαίνει καλά.
Παρά την πολύ θλιβερή ένδειξη του -0,5% του ΑΕΠ, η ΤτΕ μάλλον ανησυχεί περισσότερο για τους δείκτες πληθωρισμού.
Αυτή την εβδομάδα σημειώθηκε μείωση της διάθεσης για κινδύνους ως αποτέλεσμα των δραματικά χαμηλότερων ανατροπών στο χρηματιστήριο την Πέμπτη και τις αρχές της Παρασκευής. Αυτό ισχύει ακόμη κι αν οι ομιλητές της Fed έχουν εντείνει την έκκλησή τους για αποπληθωρισμό και τους θεωρούν χαζομάρες, ενώ τα μέλη της ΕΚΤ έχουν αυξήσει τη γερακινή γλώσσα τους. Το EURUSD εξακολουθεί να διατηρεί την υποστήριξή του στα 50dma γύρω στο 1,071, αλλά είναι σχεδόν 3% κάτω τον Φεβρουάριο και φαίνεται πιο αδύναμο από ό,τι είχε εδώ και καιρό.
Πίεση στο EURUSD
Ένα από τα λίγα νομίσματα που εξακολουθούν να επωφελούνται από μια γερακινή κεντρική τράπεζα είναι το ευρώ και η ΕΚΤ δεν αλλάζει πορεία όπως πολλά από τα άλλα. Η συνεδρίαση της ΕΚΤ την περασμένη εβδομάδα ήταν λίγο απογοητευτική, καθώς το μήνυμα δεν ήταν τόσο επιθετικό όσο ήλπιζαν ορισμένοι, αλλά είναι προφανές ότι θα υπάρξουν περισσότερες αυξήσεις, και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας από τη Γερμανία ενίσχυσαν την ανάγκη για περαιτέρω αυστηροποίηση.
”
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Γερμανία υπενθύμισαν καθυστερημένα στην ευρωζώνη ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε μια παρατεταμένη μάχη κατά του πληθωρισμού.
Από τον Μάρτιο, η τράπεζα θα μειώνει σταδιακά τον ισολογισμό της ύψους 7,9 τρισεκατομμυρίων ευρώ κατά περίπου 15 δισεκατομμύρια ευρώ κάθε μήνα μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου. Ωστόσο, αυτό μπορεί να αυξηθεί και η έκκληση του Αυστριακού Holzmann προς την ΕΚΤ να «επιδείξει τους κυνόδοντές της» μπορεί να σημαίνει επιτάχυνση του προγράμματος QT.
Οι επανεπενδύσεις θα σταματήσουν εντελώς αργότερα αυτό το έτος, αλλά η αγορά το προβλέπει ήδη κάτι τέτοιο, γεγονός που θα έκανε τις οικονομικές συνθήκες πολύ πιο αυστηρές. Αυτή την εβδομάδα, καθώς το ευρώ συνέχισε να πέφτει, είδαμε ότι οι δηλώσεις στον ισολογισμό ενδέχεται να έχουν περιορισμένο αντίκτυπο. Αν και το EURUSD διατηρεί τη στήριξη στο 1,07, η πτώση σε καλά νέα είναι συχνά ένας πτωτικός οιωνός και η παρατεταμένη ανοδική τάση μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της.
Η στερλίνα ενθαρρύνεται
Η στερλίνα κατάφερε να παρουσιάσει μια μικρή σχετική ισχύ αυτή την εβδομάδα παρά τα θλιβερά δεδομένα, σχεδόν ακριβώς το αντίθετο από αυτό που συνέβη με το Ευρώ.
Η πτώση του ΑΕΠ από μήνα σε μήνα για την Πέμπτη ήταν χειρότερη από ό,τι αναμενόταν, στο -0,5% έναντι -0,3%. Ένα μέρος αυτής της πτώσης μπορεί να αποδοθεί στις απεργίες, αλλά είναι προφανές ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αγωνίζεται, και αυτό αναμένεται να συνεχιστεί στο 1ο τρίμηνο και πιθανώς στο δεύτερο τρίμηνο. Αυτό σημαίνει ότι μια ύφεση μπορεί να ξεκινήσει επίσημα, κάτι που είναι άσχημα νέα για τη λίρα, αλλά μπορεί να μην έχει μεγάλο αντίκτυπο στις πολιτικές επιλογές της ΤτΕ, επειδή η μάχη ενάντια στον πληθωρισμό μπορεί να αντισταθμίσει κάθε περιστασιακή ανάπτυξη 0,2%. Η απόφαση της τράπεζας να αυξήσει ξανά τα επιτόκια μπορεί να εξαρτηθεί από τα στατιστικά στοιχεία μισθών και τιμών που θα δημοσιευθούν την επόμενη εβδομάδα.