Οι ρυθμιστικές αρχές βρίσκονται σε εγρήγορση μετά την προγραμματισμένη εξαγορά της Activision-Blizzard από τη Microsoft (NASDAQ: MSFT) ύψους 66,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων (NASDAQ: ATVI). Η συγχώνευση, η οποία θα έκανε τη Microsoft την τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία τυχερών παιχνιδιών στον κόσμο, προκάλεσε έρευνες από την FTC, τη βρετανική CMA και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σχετικά με τη συγκέντρωση ισχύος στη μεγάλη τεχνολογία.
Το 2021, η Activision βρέθηκε σε δεσμό και έγινε στόχος πολλών ερευνών για, μεταξύ άλλων, παράνομη απόλυση, σεξουαλική παρενόχληση και διακρίσεις στην εργασία. Η εταιρεία χρειαζόταν μια νέα αρχή αφού η ηγεσία και το εργατικό δυναμικό δεν εμπιστεύονταν πλέον τον CEO Bobby Kotick.
Αντιμονοπωλιακά ζητήματα
Λόγω αντιμονοπωλιακών ανησυχιών, η Microsoft και η Activision-Blizzard έχουν εμπλακεί σε μια τριμερή μάχη με τις δυτικές αρχές. Οι ρυθμιστικές αρχές φοβούνται ότι η αύξηση του ελέγχου που κατέχει ο κάτοχος του Xbox θα εμποδίσει τον ανταγωνισμό στον τομέα των τυχερών παιχνιδιών.
Ως αποτέλεσμα, η FTC έχει καταθέσει αγωγή για να σταματήσει τη συναλλαγή και η CMA του Ηνωμένου Βασιλείου και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή το εξετάζουν για να δουν εάν υπάρχουν ζητήματα αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας.
Η κυρίαρχη θέση της επωνυμίας Call of Duty και οι ανησυχίες των ρυθμιστικών αρχών ότι το παιχνίδι θα γίνει αποκλειστικό Xbox ή ότι η Microsoft μπορεί να υποβαθμίσει την εμπειρία του Call of Duty για τους παίκτες του PlayStation και της Nintendo είναι τα κύρια ζητήματα.
Ενώ η Microsoft είναι πρόθυμη να ολοκληρώσει τη συναλλαγή, μπορεί να χάσει το ενδιαφέρον της εάν οι αρχές αντιταχθούν στην πώληση του Call of Duty, του κορυφαίου παιχνιδιού της Activision.
Η Microsoft, από την άλλη πλευρά, ισχυρίζεται ότι δεν σκοπεύει να περιορίσει το Call of Duty στο Xbox και έχει δώσει επίσημες διαβεβαιώσεις στη Sony και τη Nintendo ότι το Call of Duty θα είναι προσβάσιμο στα συστήματά τους.
Οι ρυθμιστικές αρχές εξακολουθούν να επιβεβαιώνουν ότι η Microsoft θα είχε πολύ μεγάλο έλεγχο στην αγορά εάν κατείχε το Call of Duty.
Λόγω των σκληρών αντιμονοπωλιακών στάσεων που υιοθέτησαν οι ρυθμιστικές αρχές της κυβέρνησης Μπάιντεν, η Wall Street στοιχηματίζει ότι η Microsoft θα χρειαστεί να κάνει μεγάλες παραχωρήσεις στις ρυθμιστικές αρχές, εάν πρόκειται να πραγματοποιηθεί ποτέ η αγορά.
Η τρέχουσα τιμολόγηση της Activision και η τιμή συναλλαγής είναι αρκετά μακριά. Η μετοχή της Activision πωλείται ήδη με σημαντική έκπτωση 26% στην τιμή αγοράς των 95 $, κάτι που είναι αρκετά σπάνιο για μια εγκάρδια συναλλαγή που υποστηρίζεται από έναν αγοραστή blue-chip όπως η Microsoft. Οι δυτικές κυβερνήσεις, ωστόσο, είναι έντονες για την αντίθεσή τους στη συγκέντρωση εξουσίας στον τομέα της υψηλής τεχνολογίας.
Η μία ερώτηση που πρέπει να κάνετε όταν κάνετε τη σωστή συναλλαγή
Ωστόσο, η τελική επιλογή για την πραγματοποίηση της συμφωνίας θα πρέπει να βασίζεται σε απλά πρότυπα.
Το μόνο εμπόδιο, εάν οι πληροφορίες σχετικά με τη συναλλαγή είναι ακριβείς, είναι η παρέμβαση του ρυθμιστή. Επομένως, η Microsoft πρέπει να συνάψει ανεξάρτητες συμφωνίες με τις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και την ΕΕ.
Κάνοντας την απόφαση απλούστερη, τα πιο κρίσιμα στοιχεία της ανάλυσης προσφοράς έρχονται στο προσκήνιο.
Μπορούμε να αξιολογήσουμε την αξία των νομικών επιχειρημάτων υπό το φως προηγούμενων νομικών αποφάσεων και να εξετάσουμε μεταβλητές όπως το ποσοστό επιτυχίας προηγούμενων αντιμονοπωλιακών αγωγών.
Αν και πρόκειται για απλές έρευνες, οι σωστές απαντήσεις χρειάζονται για εις βάθος έρευνα.
Συνοψίζοντας
Η ολοκλήρωση της συμφωνίας θα ενίσχυε τη θέση της Microsoft ως υπερδύναμης gaming, κάτι που θα ανησυχούσε τους παίκτες και τις ρυθμιστικές αρχές.
Η ολοκλήρωση της συναλλαγής εξαρτάται από το εάν οι ρυθμιστικές αρχές είναι επιτυχείς να την εμποδίσουν. Πριν κάνουν μια επιλογή, οι έμποροι θα πρέπει να αναλύσουν προσεκτικά το πρόσφατο ιστορικό επιτυχίας των αντιμονοπωλιακών αρχών στην αποτροπή συμφωνιών, καθώς και τη νομική βιωσιμότητα των επιχειρημάτων των ρυθμιστικών αρχών.
Παρά τις δυσκολίες που συνεπάγονται οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές, οι έμποροι πρέπει τελικά να αποφασίσουν αν θα έβαζαν ή θα έπαιρναν τις πιθανότητες που παρέχει η αγορά.