Οι επενδυτές προσβλέπουν στη μερισματική απόδοση της Macerich
Το Macerich, ένα εμπορικό κέντρο επενδύσεων σε ακίνητα (REIT), έχει τραβήξει την προσοχή των επενδυτών λόγω της ελκυστικής μερισματικής του απόδοσης 5%. Αυτή η απόδοση είναι σημαντικά υψηλότερη από τον μέσο όρο του 1,63% από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο του δείκτη S&P 500 και το 3,5% από το μέσο REIT, όπως αντιπροσωπεύεται από το Vanguard Real Estate Index ETF.
Αργή ανάκαμψη για Macerich
Η εταιρεία ανακάμπτει σιγά σιγά από τον αντίκτυπο της πανδημίας, με το μέρισμά της να αρχίζει να αυξάνεται ξανά στα τέλη του 2022, αυξάνοντας από 0,15 $ ανά μετοχή ανά τρίμηνο σε 0,17 $. Αν και αυτό αντιπροσωπεύει αύξηση 13%, το μέρισμα παραμένει πολύ κάτω από το προ πανδημίας επίπεδο των 0,75 $ ανά μετοχή ανά τρίμηνο.
Λειτουργικά, ο Macerich έχει δει μια μικτή απόδοση. Οι ενοικιαστές του πραγματοποίησαν πωλήσεις 869 $ ανά τετραγωνικό πόδι το 2022, μια βελτίωση από τα 801 $ το 2019 πριν από την πανδημία. Ωστόσο, τα ποσοστά πληρότητας είναι μόνο στο 92,6%, σε σύγκριση με το 94% το 2019, και το μέσο ενοίκιο ανά τετραγωνικό πόδι έχει αυξηθεί μόνο από 61,02 $ το 2019 σε 63,06 $ το 2022.
Simon Property Group: The Main Rival
Ο βασικός ανταγωνιστής της Macerich, η Simon Property Group, μείωσε επίσης το μέρισμά της το 2020 για τους ίδιους λόγους. Ωστόσο, η περικοπή του Simon δεν ήταν τόσο σοβαρή, καθώς έπεσε από 2,10 δολάρια ανά μετοχή σε 1,30 δολάρια ανά μετοχή, μείωση 38% σε σύγκριση με την περικοπή 80% της Macerich. Αυτό οφείλεται στο ότι η Simon έχει ισχυρότερο ισολογισμό, με αναλογία χρηματοοικονομικού χρέους προς ίδια κεφάλαια 0,7, σε σύγκριση με την αναλογία 2,5 της Macerich.
Ως αποτέλεσμα, το μέρισμα της Simon έχει αυξηθεί έξι φορές από τότε που κόπηκε και σήμερα ανέρχεται στα 1,80 $ ανά μετοχή ανά τρίμηνο, ενώ η λειτουργική του απόδοση ήταν επίσης ισχυρή, με τους μισθωτές να αναφέρουν πωλήσεις ανά τετραγωνικό πόδι 753 $ το 2022, από 693 $ το 2019 , και πληρότητα 94,9%.
Δύο επιλογές για επενδυτές
Για τους συντηρητικούς επενδυτές μερισμάτων, η Simon μπορεί να είναι καλύτερη επιλογή λόγω της ισχυρότερης χρηματοοικονομικής βάσης και της υψηλότερης απόδοσης 5,7%. Από την άλλη πλευρά, για πιο επιθετικούς επενδυτές, η Macerich μπορεί να έχει περισσότερες δυνατότητες ανάπτυξης στο μέρισμά της, καθώς οι δραστηριότητές της συνεχίζουν να ανακάμπτουν και ο ισολογισμός της ενισχύεται. Ωστόσο, δεδομένης της χαμηλότερης απόδοσης, φαίνεται ότι οι επενδυτές μπορεί ήδη να τιμολογούν υψηλότερο μέρισμα για τη μετοχή της Macerich.