Goldman Sachs diskutiert Auswirkungen auf die Inflation
Laut Goldman Sachs hat der Anstieg der internationalen Versandkosten zwar zu Inflationssorgen geführt, die Auswirkungen dürften jedoch moderat bleiben. Die Inflation in den USA hat sich von ihrem Vier-Jahrzehnt-Höchststand abgeschwächt, es bestehen jedoch Befürchtungen, dass die Preise aufgrund von Angriffen durch mit dem Iran verbundene Militante steigen könnten.
Besorgnis über Preisdruck und mögliche Umleitungen
Analysten haben davor gewarnt, dass der Preisdruck erneut aufkommen könnte, wenn multinationale Unternehmen ihre Schiffe vom Suezkanal umleiten, um Angriffen zu entgehen. Stattdessen wurden längere Reiserouten gewählt, was zu erneuten Inflationssorgen führen könnte.
Die Perspektive von Goldman Sachs
In einer am Montag veröffentlichten Mitteilung betonten die Strategen von Goldman Sachs unter der Leitung von Jan Hatzius den deutlichen Anstieg der Frachtraten für Schiffe, die von Asien nach Europa reisen, die um 350 % gestiegen sind. Bei denjenigen, die von Asien in die USA ziehen, ist ein Anstieg um 100 % zu verzeichnen. Dennoch vertritt Goldman Sachs die Auffassung, dass es zwei Hauptgründe dafür gibt, dass die Güterinflation wahrscheinlich nicht wesentlich ansteigen wird.
Grund 1: Der aktuelle Versandanstieg tritt vor einem günstigen makroökonomischen Hintergrund auf
Goldman Sachs weist darauf hin, dass der Anstieg der Versandkosten nicht mit Fabrikschließungen oder einem Anstieg der Nachfrage einhergeht, anders als am Ende der Pandemie, als die Wareninflation in die Höhe schoss. Nach Ansicht der Strategen fehlt dem aktuellen Anstieg die zuvor beobachtete Verstärkung des Kostendrucks.
Grund 2: Internationale Transportkosten machen einen kleinen Teil der Konsumgüter aus
Goldman Sachs betont außerdem, dass die internationalen Transportkosten im Durchschnitt nur etwa 1,5 % der Endverbrauchsgüter ausmachen. Daher würde selbst bei einem Anstieg der Seefrachtkosten um 100 % die Kerninflation bei Gütern nur um etwa 0,4 Prozentpunkte steigen, und die gesamte Kerninflation würde um etwa 0,1 Prozentpunkte steigen. In einem Extremszenario, in dem die Kosten vollständig an die Verbraucher weitergegeben werden, könnte die Inflation im Jahresvergleich um 0,2 Prozentpunkte steigen.
Prognose von Goldman Sachs
Die Basisprognose von Goldman Sachs geht davon aus, dass der durch das Rote Meer verursachte Anstieg der Schifffahrtskosten im Jahr 2024 zu einem Anstieg der globalen Kerninflation um etwa 0,1 Prozentpunkte führen wird. Die Auswirkungen dürften in Europa im Vergleich zu den USA größer sein.