Mehr Benutzer, mehr Gewinn
Sollte Coinbase einen Wertzuwachs um das Zehnfache erfahren, würde dies zu einer Marktkapitalisierung von etwa 300 Milliarden US-Dollar führen. Auf den ersten Blick scheint dies kein vielversprechendes Ergebnis zu sein, wenn man die finanzielle Leistung des Unternehmens im Jahresvergleich betrachtet. Während Coinbase beispielsweise im vierten Quartal 2021 auf dem Höhepunkt des Bullenmarktes einen Nettogewinn von 1,6 Milliarden US-Dollar erzielte, meldete das Unternehmen etwas mehr als ein Jahr später nach einem harten Krypto-Winter einen vierteljährlichen Nettoverlust von 1 Milliarde US-Dollar.
Das Bild ändert sich jedoch, wenn man die Fortschritte des Unternehmens in den letzten fünf Jahren betrachtet. Der Jahresumsatz von Coinbase, der vor fünf Jahren bei rund 500 Millionen US-Dollar lag, übertraf den Gesamtumsatz des gesamten Jahres 2019, selbst während der jüngsten Baisse. Analysten gehen davon aus, dass das Unternehmen im gesamten Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von über 2,5 Milliarden US-Dollar erzielen wird, was einer Steigerung von 400 % im Vergleich zu 2019 entspricht.
Darüber hinaus hat sich die aktive Benutzerbasis von Coinbase erheblich erweitert. Im vierten Quartal 2018 meldete das Unternehmen lediglich 850.000 monatlich aktive Nutzer. Darüber hinaus war Coinbase ursprünglich auf Privatanleger ausgerichtet, hat sich jedoch zur bevorzugten Wahl für Institutionen entwickelt, die die Welt der Kryptowährungen erkunden möchten. Das Gesamtvolumen der vierteljährlichen institutionellen Transaktionen ist von 5 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2018 auf über 65 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2023 gestiegen.
Entscheidend ist, dass Coinbase neben seinem Umsatzwachstum auch finanzielle Disziplin bewiesen hat. Durch die Umsetzung von Kostensenkungsmaßnahmen wie der Einführung von Remote-Arbeit und Automatisierung hat das Unternehmen den niedrigsten Kostenstand seit 2021 erreicht.
Eine veränderte Coinbase-Landschaft
Während des Großteils seines Bestehens fungierte Coinbase hauptsächlich als Kryptowährungsbörse, die Kauf- und Verkaufsaktivitäten ermöglichte. Im vergangenen Jahr hat das Unternehmen jedoch einen bemerkenswerten Wandel vollzogen und sein Angebot an innovativen Produkten erweitert, die weiterhin sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger anziehen.
Das Abonnement- und Dienstleistungssegment von Coinbase, bestehend aus Einsatzprämien, Abonnementplänen, Depotdiensten, Stablecoin-Zinsen und mehr, macht mittlerweile mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus. Während Transaktionsgebühren für die allgemeine finanzielle Gesundheit von Coinbase weiterhin wichtig sind, war es für die Sicherung der langfristigen Rentabilität des Unternehmens unerlässlich, die Abhängigkeit von ihnen zu verringern.
Um sein Wachstum über die Grenzen der Vereinigten Staaten hinaus voranzutreiben, hat Coinbase Anfang 2023 die globale Strategie „Go Broad, Go Deep“ umgesetzt, die bisher einen durchschlagenden Erfolg erbracht hat. Coinbase ist mittlerweile in über 100 Ländern tätig, bietet seinen Coinbase One-Abonnementplan in 38 Ländern an, hat eine internationale Derivatebörse gestartet und bietet Stablecoin- und Staking-Dienste in mehr als 110 Ländern an.
Abschätzung des zukünftigen Potenzials
Derzeit wird geschätzt, dass nur 15 % der Weltbevölkerung Kryptowährungen besitzen. Es ist jedoch fast sicher, dass diese Zahl in Zukunft steigen wird. Obwohl nur ein Bruchteil der Welt diese neue Technologie nutzt, ist der gesamte Kryptomarkt von lediglich 12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014 auf heute fast 1,6 Billionen US-Dollar gestiegen. Wenn diese Wachstumsrate anhält, und das ist keine Selbstverständlichkeit, könnte der Gesamtwert des Kryptomarktes bis 2034 erstaunliche 175 Billionen US-Dollar erreichen.
Krypto hat sich in seiner kurzen Geschichte stets allen Prognosen widersetzt und sein wahres Potenzial unterstrichen. Und kein anderes Unternehmen ist besser positioniert, um von der florierenden Anlageklasse zu profitieren als Coinbase. Angesichts der Erfolgsbilanz, des überarbeiteten Geschäftsmodells und der wachsenden internationalen Präsenz dürfte die Prognose eines 10-fachen Gewinns in den nächsten 10 Jahren nur an der Oberfläche kratzen, da sich der Kryptomarkt weiterentwickelt und Coinbase bestrebt ist, 1 Milliarde Menschen einzubinden.