Die Cloud-Chance nutzen
Der Gründer und ehemalige CEO von Amazon, Jeff Bezos, erkannte die zunehmende Digitalisierung der Welt und prognostizierte, dass Unternehmen eine cloudbasierte Technologieinfrastruktur benötigen würden. Heute stellt Amazon Web Services (AWS) Off-Premise-Cloud-Dienste für renommierte Unternehmen wie Walt Disney, Verizon und Autodesk bereit.
AWS bietet eine Reihe von Diensten an, darunter Rechenleistung, Datenanalyse und -speicherung sowie Sicherheitsdienste. Aus Kundensicht führt die Migration der IT-Infrastruktur in die Cloud zu Kosteneinsparungen, minimiert den Wartungs- und Investitionsaufwand und erhöht die Flexibilität. Führungskräfte profitieren von der Möglichkeit, bei Bedarf Funktionen eines Cloud-Anbieters hinzuzufügen, ohne große Investitionen tätigen zu müssen.
Grand View Research geht davon aus, dass der globale Markt für Cloud-Dienste bis 2030 ein enormes Umsatzpotenzial von rund 1,6 Billionen US-Dollar schaffen wird. Als First Mover der Branche dominiert AWS derzeit mit einem Marktanteil von 32 %. Auf den Plätzen zwei und drei folgen Microsoft Azure und Google Cloud von Alphabet.
Trotz des langsameren Wachstums in den letzten Quartalen bleibt AWS ein hervorragender Akteur auf dem Markt. Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2023 zeigte sich das Management von Amazon zuversichtlich, dass das Transaktionsvolumen und -tempo gestiegen sei, und zerstreute damit Bedenken hinsichtlich der Abtretung von Marktanteilen an Wettbewerber.
Bei der Analyse großer Technologieunternehmen wie Amazon kann es interessant sein, den Wert einzelner Segmente einzuschätzen, wenn sie unabhängige Einheiten auf den öffentlichen Märkten wären. Im Fall von AWS sind die Zahlen umwerfend.
Im letzten Quartal erzielte AWS einen Jahresumsatz von 92,4 Milliarden US-Dollar und konnte eine beeindruckende operative Marge von 30 % vorweisen. Bei Anwendung eines Preis-Umsatz-Verhältnisses (P/S) von sechs könnte AWS einen Wert von etwa 550 Milliarden US-Dollar haben.
Im Vergleich dazu liegt das Gesamt-P/S-Verhältnis von Amazon derzeit bei 2,9. Allerdings weist AWS ein größeres Wachstumspotenzial und eine größere Rentabilität auf als die E-Commerce-Aktivitäten des Unternehmens. Darüber hinaus ist AWS auf dem besten Weg, führend im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) zu werden und Kunden in die Lage zu versetzen, ihre generativen KI-Anwendungen mithilfe der Rechenressourcen von AWS zu entwickeln.
Alphabet und Microsoft werden mit KGV-Vielfachen von 6 bzw. 12,8 gehandelt, was bedeutet, dass die Bewertung von AWS mit 550 Milliarden US-Dollar möglicherweise untertrieben ist. Tatsächlich prognostizierten einige Analysten einen Wert der Abteilung von bis zu 2 Billionen US-Dollar.
Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass das Geschäft von Amazon wahrscheinlich unterbewertet ist, selbst nachdem die Aktien dieses Jahres um 83 % gestiegen sind. Die Dominanz von AWS, gepaart mit seinem Wachstumspotenzial und seiner Rentabilität, erklärt, warum der Wert des Unternehmens weitere Anerkennung verdient.