Die herausragende Leistung von Big Tech und dem KI-Sektor
Marktexperten haben betont, dass der beeindruckende Zuwachs des S&P 500 von 24 % in diesem Jahr größtenteils auf die herausragende Leistung großer Technologie- und KI-Unternehmen zurückzuführen ist. Es ist jedoch erwähnenswert, dass selbst der gleichgewichtete S&P 500, der die größten Unternehmen ausschließt, auf dem Weg ist, in diesem Jahr einen Zuwachs von 11 % zu erzielen, was vor allem auf November und Dezember zurückzuführen ist.
Diese Woche wird der S&P voraussichtlich einen bescheidenen Anstieg von 0,5 % verzeichnen. Bemerkenswert ist, dass die Dynamik der diesjährigen Rallye vor dem Weihnachtsmann beispiellos ist. Tatsächlich wurden die längsten ununterbrochenen wöchentlichen Zuwächse im Vorfeld der Santa-Rallye über einen Zeitraum von fünf Wochen im Jahr 2019 verzeichnet.
Die treibenden Kräfte hinter der Rallye
Ein entscheidender Faktor für diese Rallye ist der deutlichste zweimonatige Rückgang der Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen seit 2008. Dieser Rückgang hat eine vorteilhafte Situation für Aktien geschaffen. Später am heutigen Tag könnten die Inflationsdaten die diesjährige Weihnachtsrallye weiter verstärken. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass sich dadurch die Vorstellung wesentlich ändert, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis Ende nächsten Jahres auf eine Spanne von 3,50–3,75 % senken könnte, verglichen mit der aktuellen Spanne von 5,25–5,50 %.
Prognosen zufolge dürfte der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben, der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, im November einen jährlichen Anstieg von 3,3 % und einen Anstieg von nur 0,2 % gegenüber dem Vormonat aufweisen. Sollte der Index in diesem Jahr tatsächlich 3,3 % erreichen, wäre das der niedrigste Wert seit April 2021. Dennoch bleibt er mehr als doppelt so hoch wie im Februar dieses Jahres, vor dem erheblichen Anstieg des Kern-PCE, der den der Fed übertraf 2 %-Ziel.
Der Aktienmarkt scheint derzeit zuversichtlich, dass die Inflation unter Kontrolle bleibt.