Besorgnis über steigende Arbeitslosigkeit
Die US-Wirtschaft schwächt sich stetig ab und Experten gehen davon aus, dass die Arbeitslosenquote im kommenden Jahr weiter steigen wird. Pantheon Macroeconomics warnt davor, dass die Zinssenkungen der Federal Reserve aggressiver ausfallen werden als zunächst erwartet. Nach Angaben des Forschungsunternehmens könnten die Zinssenkungen 75 Basispunkte übersteigen, was mit einer Arbeitslosenquote von über 5 % einhergehen würde.
Düstere Prognose widerspricht den Prognosen der Zentralbank
Pantheons Chefökonom Ian Shepherdson betont, dass die Wirtschaft noch schwächer ausfallen wird, als die aktuellen Prognosen vermuten lassen. Trotz der bisher gezeigten Widerstandsfähigkeit kann es bis zu 18 Monate dauern, bis die Zinssenkungen ihre volle Wirkung auf die Wirtschaft entfalten. Folglich schätzt Shepherdson, dass die Arbeitslosenquote Anfang 2025 einen Höchststand von rund 5,5 % erreichen wird, gegenüber derzeit 3,7 %. Er glaubt auch, dass die vom Federal Open Market Committee (FOMC) eingeleiteten Zinssenkungen 75 Basispunkte überschreiten werden.
Markt reagiert auf erwartete Zinssenkungen
Die Marktteilnehmer rechnen bereits mit stärkeren Zinssenkungen als von der Fed prognostiziert. Laut dem CME-FedWatch-Tool besteht eine Wahrscheinlichkeit von 64 %, dass die Zinsen bis Ende nächsten Jahres unter 4 % fallen könnten. Dies deutet darauf hin, dass die Anleger mit Zinssenkungen um mehr als einen ganzen Prozentpunkt rechnen. Die Besorgnis nimmt zu, da stärkere Zinssenkungen häufig auf drohende wirtschaftliche Probleme hinweisen. UBS-Ökonomen gehen davon aus, dass die Wirtschaft bis Mitte 2024 von einer ausgewachsenen Rezession erfasst werden könnte, die möglicherweise Zinssenkungen um rund 275 Basispunkte nach sich ziehen könnte. Auch die Deutsche Bank warnt vor weiteren Herausforderungen. Diese düsteren Prognosen erfordern angesichts möglicher wirtschaftlicher Gegenwinde erhöhte Wachsamkeit und Vorbereitung.