Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und zukünftige Schritte
Die Bank of Japan (BOJ) schließt ihre geldpolitische Sitzung ab, bei der die Möglichkeit der Einleitung einer Lockerung der ultralockeren Geldpolitik zur Debatte steht. Während Experten am Dienstag kein Ende der Negativzinspolitik der Zentralbank erwarten, konzentriert sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf Hinweise von Gouverneur Kazuo Ueda während des Briefings nach der Sitzung hinsichtlich des möglichen Zeitpunkts, zu dem die kurzfristigen Zinssätze aus dem negativen Bereich herausgeführt werden . Es gibt Spekulationen über einen Politikwechsel im Januar, aber einige Ökonomen glauben, dass die Einleitung einer politischen Normalisierung vor dem Ergebnis der Lohnverhandlungen im nächsten Jahr eine große Herausforderung darstellen würde.
Erwartetes politisches Ergebnis
Es wird allgemein vorhergesagt, dass die BOJ ihr kurzfristiges Zinsziel bei -0,1 % und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen bei etwa 0 % halten wird. Selbst wenn die Politik unverändert bleibt, könnten Äußerungen von Ueda, die seine Zuversicht bekräftigen, das Inflationsziel der Bank von 2 % nachhaltig zu erreichen, die Erwartungen erhöhen, dass die Negativzinsen im Januar beendet werden. Angesichts der Anzeichen einer Konsumschwäche warten die politischen Entscheidungsträger der BOJ jedoch lieber darauf, mehr Beweise dafür zu sammeln, ob Lohnerhöhungen ausreichen werden, um die Inflation nachhaltig in der Nähe des Ziels zu halten.
Marktunsicherheit und globales geldpolitisches Umfeld
Aufgrund der Tradition der BOJ, die Märkte zu überraschen, bleibt ein Gefühl des Unbehagens bestehen. Obwohl sich die Bank im Oktober von ihren radikalen Konjunkturmaßnahmen distanzierte, glauben Analysten, dass Monate wie Januar und April, in denen im vierteljährlichen Prognosebericht neue Wachstums- und Preisprognosen veröffentlicht werden, potenzielle politische Veränderungen begünstigen. Allerdings stellt die sich schnell verändernde globale geldpolitische Landschaft die BOJ vor Herausforderungen. Die US-amerikanischen und europäischen Zentralbanken haben angedeutet, dass sie die Zinserhöhungen abgeschlossen haben, was die Situation für die BOJ komplizierter macht. Zinserhöhungen, während andere Zentralbanken sie senken, könnten zu einer Aufwertung des Yen führen, was sich auf die Gewinne großer Hersteller auswirken und von Lohnerhöhungen abhalten könnte.
Politische Überlegungen
Der politische Kurs der BOJ wird auch von politischen Faktoren beeinflusst, da die anhaltende Inflation zu historisch niedrigen Zustimmungswerten für Premierminister Fumio Kishida beigetragen hat. Während sich die BOJ darauf konzentriert, ihr Inflationsziel von 2 % zu erreichen, könnte die Regierung von Kishida auf mehr Flexibilität bei der geldpolitischen Steuerung hoffen.