Die Wohlfühl-Rallye der Fed geht weiter
Die Wohlfühl-Rallye der Fed zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung, da asiatische Aktien auf ein Viermonatshoch klettern und Europa auf eine weitere starke Sitzung vorbereitet. Diese Woche ist der MSCI World-Index auf dem Weg zu seiner siebten Siegeswoche in Folge und markiert damit seinen längsten Lauf seit sechs Jahren. Das optimistische Narrativ globaler Anleger geht davon aus, dass die US-Wirtschaft eine bemerkenswerte sanfte Landung erreichen wird. Diese Überzeugung gibt der Fed Spielraum, früher als bisher erwartet auf Zinssenkungen umzusteigen.
Sowohl die Europäische Zentralbank (EZB) als auch die Bank of England (BoE) haben eine vorsichtige Haltung beibehalten. Doch selbst ihre zurückhaltende Haltung konnte die allgemeine Marktstimmung nicht trüben. Während die Spekulationen über ein baldiges Ende der Negativzinsen möglicherweise nachgelassen haben, ist die nächste Gelegenheit für eine Zinssenkung nur noch einen Monat entfernt. Folglich scheinen sich die Märkte auf die Pressekonferenz von Gouverneur Kazuo Ueda am kommenden Dienstag vorzubereiten.
Es ist schwierig, die genauen Auswirkungen dieser Entwicklungen auf die Märkte vorherzusagen. Allerdings hat die gemäßigte Haltung der Bank of Japan als Ausreißer die globalen Anleiherenditen im gesamten Jahr 2023 verankert.
Potenzial für einen globalen Aktienrückgang
Obwohl die globale Aktienrallye eine bemerkenswerte Stärke gezeigt hat, besteht immer noch Raum für einen möglichen Rückgang, möglicherweise sogar noch vor dem Wochenende. Am Donnerstag erreichte der Dow ein Rekordhoch, was einige Anleger dazu verleiten könnte, Gewinne zu sichern und Geld vom Tisch zu nehmen.
Darüber hinaus wächst die Sorge, dass die Märkte bereits zu weit gegangen sind. Derzeit sind für das nächste Jahr Zinssenkungen der Fed um 150 Basispunkte eingepreist, was doppelt so viel ist wie in den mittleren Prognosen der Fed angegeben.
Andere Faktoren, die die Märkte am Freitag beeinflussen
Neben der anhaltenden Fed-Rallye und möglichen Aktienrückgängen könnten am Freitag mehrere andere Entwicklungen Auswirkungen auf die Märkte haben. Dazu gehören wichtige Datenveröffentlichungen und einflussreiche Reden:
– Verbraucherpreisindex für Frankreich und Italien für November
– PMIs für Frankreich, Deutschland, Großbritannien und den Euroraum für Dezember
– US-Industrieproduktion für November
– Produktion der New Yorker Fed für Dezember
– PMIs für Dezember
– Reden des stellvertretenden Gouverneurs der BoE, Dave Ramsden, und des Gouverneurs der Bank of Canada, Tiff Macklem
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Wohlfühl-Rallye der Fed weiterhin robust ist, asiatische Aktien auf ein Viermonatshoch treibt und Europa auf eine weitere starke Sitzung vorbereitet. Das bullische Narrativ rund um die US-Wirtschaft stützt die Erwartung früher als erwarteter Zinssenkungen durch die Fed. Während die Besorgnis über einen überschießenden Markt und mögliche Aktienrückgänge bestehen bleibt, werden andere Schlüsselfaktoren wie CPI-Daten, PMIs und bemerkenswerte Reden wahrscheinlich die Marktbewegungen am Freitag beeinflussen.