Marktreaktion und Wirtschaftsdaten
Nach der Ankündigung sanken die Anleiherenditen und die Aktienkurse stiegen, was die Marktstimmung widerspiegelte. Die am Donnerstag veröffentlichten Wirtschaftsdaten zeigten jedoch, dass die Einzelhandelsumsätze im November stärker ausfielen als erwartet. Darüber hinaus gab es einen geringer als erwarteten Anstieg der wöchentlichen Arbeitslosenansprüche. Diese Berichte dämpften leicht die Begeisterung der Händler für eine künftige Lockerung der Fed-Politik.
Trotz dieser Daten deuten die Zinsterminmärkte immer noch auf eine solide Preisgestaltung für mögliche Zinssenkungen ab März hin. Sollte dieses Szenario eintreten, würde dies dazu führen, dass der Leitzins der Federal Reserve, der derzeit zwischen 5,25 % und 5,50 % liegt, bis Ende nächsten Jahres auf 3,75 % bis 4,00 % gesenkt wird.
Analyse der Marktbewegungen
Einige Analysten betrachten die schnellen Marktreaktionen und das Eingeständnis möglicher Zinssenkungen durch den Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell als absichtliche Maßnahmen der Zentralbank zur Lockerung der finanziellen Bedingungen. Sie argumentieren, dass, sobald der Markt erkennt, dass die Fed das Ende ihrer Zinserhöhungen erreicht hat, sowohl die Anleihen- als auch die Aktienmärkte steigen, unabhängig von den möglichen Wirtschaftsaussichten.
Citi-Analysten betonten: „Die Fed geht energisch vor, um die finanziellen Bedingungen zu lockern.“ In ähnlicher Weise erklärten die Analysten von Piper Sandler: „Sobald der Markt glaubt, dass die Fed fertig ist, erholen sich Anleihen und Aktien BEIDE, unabhängig davon, ob eine Rezession bevorsteht oder nicht.“
Zur Reaktion des Marktes auf die geldpolitische Sitzung der Federal Reserve gehörte ein Rückgang der Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe, die zum ersten Mal seit vier Monaten unter 4 % fiel. Dieser Schritt machte den vorherigen Anstieg nahezu rückgängig, der auf die scheinbar letzte Zinserhöhung der Fed im Juli folgte.