Vom Markt erwartete Entscheidung, die Zinsen beizubehalten
Die Ankündigung, unverändert zu bleiben, wurde von den Märkten weitgehend erwartet und markierte möglicherweise das Ende eines Zyklus, der elf Zinserhöhungen mit sich brachte und den Leitzins auf den höchsten Stand seit über 22 Jahren trieb. Es besteht jedoch weiterhin Unsicherheit über die Haltung des Ausschusses zur Lockerung der Politik und darüber, wie ehrgeizig sein Ansatz sein könnte.
Weitere Prognosen für Zinssenkungen in den Jahren 2025 und 2026
Der „Dot Plot“ des Ausschusses, der die Erwartungen einzelner Mitglieder veranschaulicht, weist auf die Möglichkeit von vier weiteren Zinssenkungen im Jahr 2025 hin, was einer Senkung um einen ganzen Prozentpunkt entspricht. Darüber hinaus könnten drei weitere Senkungen im Jahr 2026 den Leitzins möglicherweise auf eine Spanne von 2 % bis 2,25 % senken, was den langfristigen Aussichten entspricht. Dennoch gibt es erhebliche Abweichungen bei den Schätzungen für die letzten beiden Jahre.
Hinweis auf mögliche Endzinserhöhungen
Als möglicher Hinweis darauf, dass die Zinserhöhungen möglicherweise vorbei sind, erwähnte das Komitee in seiner Erklärung, dass es mehrere Faktoren für „jede“ künftige Straffung der Geldpolitik bewerten würde – ein Begriff, der zuvor nicht erwähnt worden war. Neben den Zinserhöhungen hat die Federal Reserve zugelassen, dass bis zu 95 Milliarden US-Dollar an monatlichen Erlösen aus fällig werdenden Anleihen ersatzlos aus ihrer Bilanz verschwinden. Dieser Prozess hat sich fortgesetzt, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass die Fed bereit ist, diesen Aspekt der geldpolitischen Straffung einzuschränken.
Inflationsaktualisierung und -ziel
In der Erklärung nach der Sitzung wurde anerkannt, dass die Inflation „im vergangenen Jahr nachgelassen“ habe, obwohl die Preise weiterhin als „erhöht“ beschrieben werden. Einige Maßnahmen deuten jedoch darauf hin, dass sich die Fed ihrem Ziel einer Inflationsrate von 2 % nähert. Berechnungen der Bank of America deuten darauf hin, dass der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator im November etwa eine Jahresrate von 3,1 % erreichen könnte und damit möglicherweise das Ziel der Zentralbank auf Jahresbasis für sechs Monate erreichen könnte.