Die Erholung schwächelnder amerikanischer Aktien
US-Aktien, die im Vorjahr eine Underperformance aufwiesen, kehren mit Beginn des Jahres 2023 dramatisch um. Die Technologie- und Kommunikationsdienstleistungsbranche expandiert dank Unternehmen wie Nvidia, Netflix und Meta-Plattformen, die an der Spitze stehen. Auch kleinere Aktien, die 2022 einen Einbruch erlebten, zeigen hervorragende Ergebnisse.
Im Gegensatz zum Anstieg des S&P 500 um 6,5 % hat sich ein Korb unproduktiver Technologieunternehmen von Goldman Sachs im Jahr 2023 um 21 % erholt, nachdem er im Vorjahr fast 60 % seines Wertes verloren hatte. Die Attraktivität billiger Aktien, sinkende Anleihezinsen und die Auflösung negativer Wetten gegen Aktien durch Anleger sind nur einige der Gründe, die die Belebung befeuern.
Steigende Zinssätze und Zweifel
Andere Anleger sind jedoch besorgt über die Dauerhaftigkeit dieser Gewinne, insbesondere wenn die Zinsen weiter steigen. Die Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation zu kontrollieren, könnten den Aufwärtstrend des Aktienmarktes behindern. Manche Marktanalysten stehen dem aktuellen Anstieg skeptisch gegenüber und fragen sich, ob das Comeback trotz des starken Musterwechsels nur eine vorübergehende Modeerscheinung oder der Beginn einer langfristigen Erholung ist.
Einer der Zweifler ist der Chief Investment Officer von Cumberland Advisors, David Kotok. Sein Unternehmen hält sich von vielen der wichtigsten Wachstums- und Technologiesektoren zugunsten von Gesundheits- und Verteidigungsaktien fern, während es einen beträchtlichen Teil seines Vermögens in bar hält. Einige Anleger glauben jedoch, dass die am stärksten bestraften Aktien des Vorjahres in naher Zukunft stärker steigen könnten, da negative Leerverkäufer ihre Bestände decken.
Performance der Sektoren mit der besten Performance im vergangenen Januar
Die drei leistungsstärksten Sektoren im Januar erwirtschaften im Allgemeinen eine durchschnittliche Rendite von 11,3 % in den nächsten 12 Monaten, im Gegensatz zu dem durchschnittlichen Gewinn des S&P 500 von 9,3 % im gleichen Zeitraum seit 1990, so das Investment-Research-Unternehmen CFRA Research. Der leitende Portfoliomanager der Northwestern Mutual Wealth Management Company, Matt Stucky, stellt die Hypothese auf, dass die jüngste Erholung von Händlern angeheizt werden könnte, die Short-Wetten in wackeligen Aktien abdecken.
Aktien, die 2018 eine Underperformance aufwiesen, profitierten von sinkenden Anleihezinsen, die 2022 gestiegen waren. Anfang 2023 ging die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark um etwa 40 Basispunkte zurück, was Aktien attraktiver machte, insbesondere Wachstums- und Technologietitel Firmen. Der jüngste Zinsanstieg hat die Aktien jedoch unter Druck gesetzt und die Anleger sich fragen lassen, ob der gegenwärtige Boom anhalten kann.