الجانب السلبي لتوزيع أرباح آنالي
تتمتع شركة Annaly بتاريخ طويل في خفض توزيعات أرباحها. على مدى العقد الماضي، انخفضت أرباح الأسهم وسعر السهم بشكل مطرد. ونتيجة لذلك، ظل العائد مرتفعا، حيث تجاوز في كثير من الأحيان 10٪ طوال هذه الفترة. ولسوء الحظ بالنسبة للمستثمرين، فقد أدى ذلك إلى انخفاض دخل الأرباح وانخفاض رأس المال. وغني عن القول أن هذه ليست صيغة ناجحة لأولئك الذين يسعون للانضمام إلى نادي المليونيرات من خلال الأرباح.
على الجانب المشرق، كان لإعادة استثمار الأرباح على مدى العقد الماضي تأثير إيجابي ملحوظ على العائد. يوضح الرسم البياني المصاحب أنه على الرغم من انخفاض السهم نفسه بنسبة 50٪ تقريبًا في السنوات العشر الماضية، فإن إعادة استثمار الأرباح كان من الممكن أن يؤدي إلى عائد إجمالي إيجابي بنسبة 50٪. وهذا يسلط الضوء على التأثير الكبير لإعادة استثمار الأرباح ومضاعفة الأرباح. ومع ذلك، حتى مع هذه المكاسب، لا تزال آنالي بعيدة كل البعد عن كونها صانعة للمليونيرات مقارنة بمؤشر S&P 500، الذي حقق ربحًا بنسبة 150% للأسهم فقط وعائدًا إجماليًا بنسبة 210% خلال نفس الفترة.
من المهم أن نفهم أن Annaly عبارة عن صندوق استثمار عقاري عقاري يستثمر بشكل أساسي في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، مثل التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMOs). وهذا ما يميزها عن صناديق الاستثمار العقارية المملوكة للعقارات والتي تحصل على أصول مادية لأغراض الإيجار. يوفر نهج آنالي المعقد والفريد للمستثمرين التعرض المباشر للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، بدلاً من وضع نفسه كاستثمار يركز على الدخل مثل صناديق الاستثمار العقارية التقليدية التي تمتلك العقارات.
من الناحية التاريخية، سعى المستثمرون المؤسسيون الكبار، بما في ذلك صناديق التقاعد، إلى الحصول على مثل هذا التعرض لأغراض توزيع الأصول. في هذه الاستراتيجية، لا يُقصد دخل توزيعات الأرباح للنفقات اليومية، مما يجعل إجمالي العائد وإعادة استثمار الأرباح هو التركيز الرئيسي. ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين الصغار الذين يركزون على توزيع الأرباح، فإن تحقيق أهداف توزيع الأصول ليس هدفهم الأساسي.
احذر من عائد الأرباح المغري
يجب على المستثمرين ألا يدعوا عائدات أرباح Annaly المذهلة البالغة 13.5% تؤثر على حكمهم. غالبًا ما تكون جاذبية فرصة “الثراء السريع” مضللة، وقصة آنالي بعيدة كل البعد عن البساطة. بالنسبة لأولئك الذين يهدفون إلى الانضمام إلى نادي المليونيرات من خلال توزيعات الأرباح، فمن الحكمة الاستثمار في الأسهم ذات العائد المنخفض مع تاريخ توزيعات أرباح ثابتة بدلاً من التأثر بعائد مرتفع قد لا يكون مستدامًا.