المخاوف المتزايدة بشأن القيادة الضيقة
ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن هذا التركيز الضيق على التكنولوجيا أمر غير معتاد في الأسواق الصاعدة المبكرة. وعادة ما تظهر القيادة الواسعة النطاق مع نمو الثقة في التوقعات الاقتصادية. ويقارن بيرنشتاين، الذي كان سابقًا كبير استراتيجيي الاستثمار في ميريل لينش، فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات، والتي تحمل دروسًا قيمة لمستثمري اليوم.
يشير أداء السوق الحالي إلى أن المستثمرين أصبحوا يركزون اهتمامهم على “سبع قصص نمو” فقط، وفقاً لبرنشتاين. وفي حين أن هذه التطورات التكنولوجية تعتبر تحويلية بالفعل، إلا أنه يذكر المستثمرين بأن أولئك الذين اشتروا بورصة ناسداك ذات التقنية العالية في ذروة فقاعة التسعينيات كان عليهم الانتظار 14 عامًا لتحقيق التعادل.
التطلع إلى ما هو أبعد من التكنولوجيا
في خضم الضجيج المحيط بالذكاء الاصطناعي وقدرته على إحداث ثورة في الاقتصاد، غالبا ما يتجاهل المستثمرون تطورات مهمة أخرى، مثل إعادة سلاسل التوريد إلى الداخل. يعتقد بيرنشتاين أن الأصول مثل الأسهم الصغيرة، والأسهم الدورية، والصناعية، والأسهم غير الأمريكية مستعدة للحاق بالركب وتوفير فرص استثمارية جذابة.
بالإضافة إلى ذلك، يؤكد برنشتاين على أهمية التنويع ويقترح التركيز على “أقصى قدر من التنويع” لمواجهة السوق الضيقة تاريخيًا في عام 2023. ويتضمن ذلك رفض المراكز المركزة في عدد قليل من الأسهم واستكشاف نطاق أوسع من خيارات الاستثمار.
علامات توسع السوق
على الرغم من أن السوق كانت تهيمن عليها إلى حد كبير شركة Magnificent Seven، فمن الضروري ملاحظة أن هذه الأسهم الفردية ليست هي الفائز الوحيد في عام 2023. ويسلط كيفن جوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في Charles Schwab، الضوء على المساهمة الكبيرة لهذه الأسهم تعود مكاسب مؤشر S&P 500 في المقام الأول إلى القيمة السوقية الضخمة.
على سبيل المثال، قد لا تكون شركة Apple Inc. من بين الأسهم الأفضل أداءً بمكاسب بنسبة 49%، لكن قيمتها السوقية البالغة 3 تريليون دولار تجعلها محركًا كبيرًا في المؤشر العام. لذلك، فإن خصوصية ارتفاع عام 2023 لا تكمن كثيرًا في أداء أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة ولكن في الأداء الضعيف لبقية السوق حتى وقت قريب.
مع انحسار حالة عدم اليقين الاقتصادي وتزايد وضوح أسعار الفائدة، هناك أمل في أن تتمكن بقية السوق من اللحاق بالركب. لقد هدأت المخاوف من حدوث تباطؤ اقتصادي حاد، وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحوله المحتمل نحو خفض أسعار الفائدة في عام 2024، بعد أن انتهى على الأرجح من رفع أسعار الفائدة.
على الرغم من أنه كان عامًا قاسيًا بالنسبة لجامعي الأسهم الذين فوتوا فرصة الفوز بعدد قليل من الفائزين، إلا أن الخبراء مثل جوردون يقللون من أهمية فكرة التحول الجذري حيث يقوم المستثمرون ببيع الأسهم الضخمة للاستثمار في بقية السوق. وبدلاً من ذلك، فإنهم يتوقعون سيناريو حيث تلحق بقية السوق بالركب دون المساس بنجاح كبار الشخصيات.