التفاؤل مدفوع بإشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والتضخم المعتدل
تشير البيانات الواردة من تقويم متداولي الأسهم التي تعود إلى عام 1969 إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفع في المتوسط بنسبة 1.3% خلال الأيام الخمسة الأخيرة من شهر ديسمبر وأول يومين من شهر يناير. تُعزى المكاسب خلال هذه الفترة إلى عوامل مختلفة، بدءًا من الشراء في نهاية العام بعد المبيعات المرتبطة بالضرائب إلى التفاؤل العام المرتبط بموسم العطلات.
وهذا العام، كان التفاؤل مرتفعًا بشكل خاص بسبب الإعلان المفاجئ الذي أصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من شهر ديسمبر. وأشار البنك المركزي إلى أن تشديد سياسته النقدية التاريخية قد انتهى على الأرجح وتوقع تخفيضات أسعار الفائدة حتى عام 2024، في ضوء مؤشرات على الاعتدال المستمر في التضخم. وتدعم البيانات الأخيرة هذا الاتجاه، حيث أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) مزيدًا من التباطؤ في معدل التضخم في الولايات المتحدة في نوفمبر، حيث انخفض إلى أقل من 3%.
يقول أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار في إدوارد جونز: “سيظل الحديث يدور حول اتخاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفاً متشائماً”. وفقًا لتقرير صادر عن BofA Global Research، اشترى عملاء Bank of America صافي 6.4 مليار دولار من الأسهم الأمريكية في الأسبوع الأخير، وهو ما يمثل أكبر صافي تدفق أسبوعي منذ أكتوبر 2022.
طلب المستثمرين الأفراد وتوصيات شركات الأبحاث
لاحظت شركة Vanda Research “زيادة حادة” في نشاط الشراء بين مستثمري التجزئة خلال الأسابيع الأربعة إلى الستة الماضية. توضح الشركة أن الأفراد أعادوا توجيه مشترياتهم نحو الأوراق المالية الأكثر خطورة بعد السعي بقوة لتحقيق عوائد أعلى في الأشهر الأخيرة. علاوة على ذلك، توصي مؤسسة Ned Davis Research بأن يقوم المستثمرون بتخصيص 5% إضافية من النقد إلى الأسهم بناءً على مؤشرات تقيس اتساع سوق الأوراق المالية، مما يجعل تخصيص الأسهم يصل إلى الحد الأقصى في نماذج المحفظة.
ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنه من المتوقع أن تكون أحجام التداول ضعيفة لبقية العام حيث يأخذ العديد من المستثمرين إجازات. وهذا يترك الأسهم حساسة بشكل خاص للأخبار غير المتوقعة أو الصفقات الكبيرة، كما ظهر في وقت سابق من هذا الأسبوع عندما انخفض مؤشر S&P 500 بشكل غير متوقع وأغلق منخفضًا بنسبة 1.5٪ يوم الأربعاء. يعزو المشاركون في السوق هذه الخطوة إلى عوامل مثل انخفاض أحجام التداول، والنشاط في خيارات اليوم الصفري، والتداولات من قبل المستثمرين المؤسسيين، بعد فترة طويلة من مكاسب سوق الأسهم.
بالنظر إلى المستقبل، يشير كيفن ماهن، الرئيس والمدير التنفيذي للاستثمار في شركة Hennion & Walsh Asset Management، إلى أن المستثمرين الذين يستثمرون بكثافة في النقد قد يسعون إلى دخول السوق الأسبوع المقبل بسبب الخوف من فقدان ارتفاع الأسهم المستمر، وهو أمر شائع يشار إليها باسم “FOMO”. يعبر ماهن عن وجهة نظر حذرة، قائلاً: “أعتقد أن الأسواق قد تقدمت قليلاً على نفسها بناءً على مدى الارتفاع حتى الآن.”