حدث نادر بالنسبة لمؤشر S&P 500
تأسس مؤشر S&P 500، الذي يتكون من 500 شركة أمريكية، في شكله الحالي في عام 1957. وطوال وجوده الذي دام 66 عامًا، حقق المؤشر مكاسب سنوية إيجابية في حوالي 70% من الوقت. في حين أن سنوات الهبوط ليست غير شائعة، إلا أن السنوات الإيجابية أكثر انتشارًا. ومع ذلك، فإن الأمر النادر إلى حد كبير هو أن يشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا كبيرًا يتبعه ارتفاع كبير في العام التالي.
منذ عام 1957 إلى عام 2022، واجه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضات بنسبة 15% أو أكثر في خمس مناسبات. ومع ذلك، فقد انتعشت بمكاسب بلغت 15٪ أو أكثر في العام التالي ثلاث مرات فقط. في عام 2022، عانى مؤشر S&P 500 من انخفاض بنسبة 19%، ولكن من المقرر أن يختتم عام 2023 بزيادة تزيد عن 20%.
حتى لو أخذنا في الاعتبار الإصدارات السابقة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن حالات الانخفاض الحاد التي يتبعها التعافي الكبير تكون نادرة. منذ عشرينيات القرن العشرين، كانت هناك خمس مناسبات فقط شهد فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وأسلافه انخفاضًا بنسبة 15% أو أكثر، يليه ارتفاع بنسبة 15% أو أكثر في العام التالي.
هل أظهر مؤشر S&P 500 نمطًا من التقلبات – الهبوط، الارتفاع، ثم الانخفاض مرة أخرى – كما كان الحال في الماضي؟
في عام 2008، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بما يزيد عن 38% بسبب الأزمة المالية. ومع ذلك، فقد انتعشت بنسبة تزيد عن 23% في العام التالي. واستمر هذا المسار الإيجابي، وإن كان بوتيرة أبطأ، في عام 2010 بزيادة قدرها 13% تقريبًا.
شهد المؤشر انخفاضًا بنسبة 23% في عام 2002 نتيجة لانفجار فقاعة الدوت كوم، لكنه عاد بقوة في عام 2003 مع ارتفاع بنسبة 26%. وفي عام 2004، سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا آخر، وإن كان أصغر، بنسبة 9% تقريبًا.
في عام 1974، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 30% تقريبًا.
إذا كان التاريخ بمثابة دليل، فقد نشهد نمطًا مماثلاً في عام 2024. ويتمتع مؤشر S&P 500 بالقدرة على الحفاظ على زخمه الإيجابي في العام المقبل ولكنه قد يقدم أداءً أقل روعة من أداء عام 2023.
ولسوء الحظ، ليس هناك ما يضمن أن التاريخ سوف يعيد نفسه. ومن منظور إحصائي، فإن الاتجاهات السابقة ليس لها أهمية تذكر بسبب حجم العينة المحدود.
بينما يتوقع بعض المحللين في وول ستريت ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في العام المقبل، فمن المتوقع أن يكون بمعدل أكثر اعتدالا. على سبيل المثال، حدد محللو بنك أوف أمريكا سعرًا مستهدفًا قدره 5000 للمؤشر، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6٪ تقريبًا عن مستواه الحالي. وعلى نحو مماثل، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 5100 نقطة في العام التالي، وهو ما يعادل مكاسب تبلغ 8% تقريباً. ومع ذلك، فإن مستقبل سوق الأوراق المالية لا يزال غير مؤكد.
على المدى الطويل، أظهر مؤشر S&P 500 باستمرار مسارًا تصاعديًا. وكما قال وارن بافيت ذات مرة: “في الإجمال، كان أداء الأعمال الأمريكية رائعاً بمرور الوقت، وسوف تستمر في القيام بذلك (ولو أنه بكل تأكيد، في فترات متقطعة لا يمكن التنبؤ بها).” وبغض النظر عما سيحدث في عام 2024، تظل التوقعات طويلة المدى لسوق الأوراق المالية واعدة.