المقدمة
في مقابلة أجريت مؤخرًا مع رام أهلواليا، الرئيس التنفيذي لشركة Lumida Wealth، أعرب عن نظريته حول التعافي المحتمل لأسعار ETH ولماذا يمكن أن تتفوق على Bitcoin في الأداء. وأشار أهلواليا إلى الخصم الختامي لمخطط ETHE والتحول من بقعة ETHE إلى ETH كعوامل رئيسية في هذا التوقع.
إغلاق خصم الإثيريوم
من خلال تحليل مخطط ETHE، لاحظ أهلواليا انخفاضًا ثابتًا في الخصم خلال الأشهر القليلة الماضية، مع زيادة بنسبة 4٪ في 22 ديسمبر. ووفقًا لتحليله، يشير هذا إلى أن المستثمرين المؤسسيين، اختاروا سابقًا منتج ETHE الخاضع للتنظيم بواسطة Grayscale، يختارون الآن شراء ETH مباشرة في السوق الفورية.
نظرية العقد “الأرخص في التسليم”
يعزو أهلواليا هذا التحول إلى نظرية العقد “الأرخص في التسليم”. في سوق المشتقات، تعمل ETHE بمثابة عقد مستقبلي يتتبع سعر ETH من خلال بورصة منظمة، وتحديدًا CME. يجد المستثمرون المؤسسيون أن ETHE هي الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة لاكتساب التعرض لـ ETH.
التقاط عائد التوقيع المساحي
مع إغلاق خصم ETHE، تتوقع أهلواليا أن التدفقات الهامشية ستتحرك نحو السوق الفورية لـ ETH للحصول على عائد الرهن العقاري. من غير المرجح أن تخصص المؤسسات المزيد من الأموال لـ ETHE بسبب تناقص المكاسب. يتيح نموذج إثبات الملكية الخاص بـ Ethereum للمستخدمين المشاركة في ETH وكسب عائد يبلغ حوالي 4.3% كتعويض مقابل تأمين الشبكة.
تأثير كمية الرهان والعائد
في الوقت الحالي، يتم الرهان على أكثر من 28.6 مليون ETH، مع معدل مكافأة يبلغ 4.32%، وفقًا لما أوردته Scking Rewards في 22 ديسمبر. ويرتبط معدل المكافأة بمبلغ ETH المراهن عليه، مما يعني أنه كلما اختار المزيد من المستخدمين المشاركة ETH، ينخفض العائد.
الزيادة المحتملة في الأسعار
مع انخفاض خصومات ETHE، قد تقوم المؤسسات واللاعبون المهمون بتحويل أموالهم من ETHE إلى ETH في السوق الفورية. هذه الحركة لديها القدرة على رفع أسعار ETH. ومع ذلك، لتحقيق اتجاه تصاعدي كبير، تحتاج ETH إلى تجاوز الإغلاق الشامل فوق 2400 دولار أولاً، ومن المحتمل أن تصل إلى 2500 دولار وحتى تجاوزها في استمرار الاتجاه التصاعدي.